财联社6月4日讯，本周四，OPEC+同意7月和8月均增产64.8万桶/日，远超当前增产幅度43.2万桶/日，这意味着OPEC+将其石油供应增加幅度扩大约50%，超出市场预期。不过，在欧佩克+增产的消息公布后，油价不跌反涨，布伦特原油几个小时内从当日低点112.51美元/桶一路窜至118.45美元/桶，涨幅高达5%。截至北京时间4日凌晨，WTI原油期货与布伦特原油期货主力合约双双突破120美元/桶，创今年3月以来新高。
欧盟委员会3日公布第六轮对俄罗斯制裁措施，其中包括部分石油禁运，制裁俄罗斯油轮、银行和媒体等。欧盟委员会当天发布公报说，制裁措施将立即生效，并将逐步削减俄罗斯石油进口。欧盟将在6个月内停止购买俄罗斯海运原油，这占欧盟进口俄原油的三分之二，并在8个月内停止购买俄石油产品。
根据此前欧盟领导人达成的协议，如果欧盟对俄罗斯禁运石油，则今年下半年俄罗斯对欧盟出口量将减少300万桶/天。据信达证券测算，沙特和阿联酋是OPEC+唯二有剩余增产能力的国家，根据2022年5月新基准，沙特和阿联酋将在未来4个月每月增加11.4万桶/天和3.5万桶/天，增产完毕后两国剩余产能分别为48万桶/天和101万桶/天，若沙特和阿联酋考虑俄罗斯受制裁影响而计划增产，则目前来看两国在下半年能够释放的最大极限产量为209万桶/天。另外，考虑印度6月俄油进口较5月增加13万桶/天，5月较4月增加56万桶/天，进口增幅放缓。信达证券认为，
从需求端来看，进入6月，欧美夏季出行高峰到来，叠加中国疫情好转原油需求恢复，石油需求旺季到来，据IEA5月报，今年下半年全球原油需求预计较2022上半年增加200万桶/天。若欧盟未通过对俄罗斯的制裁方案，OPEC+依旧按原计划增产，则下半年OPEC+将增产110万桶/天。根据EIA5月报，美国预计在2022年增产72万桶/天，增速放缓，增产有限，全球原油供需格局或依然偏紧。
信达证券研报指出，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，
申万宏源指出，1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。
2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。
3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。
4）油价大幅上涨的弹性，同时从海外上游缩减资本开支、国内加大能源安全保障角度，建议关注中国海油、中国石油、广汇能源、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
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