【导读】【导语】 伴随五一假期的结束， 镍 市场“金三银四”传统消费旺季也逐步告一段落，而五一假期期间，利空消息频出，市场态度谨慎，加之供需基本面的弱平衡局面出现，卓创资讯预计，短期镍价下行趋势已成定局，下游逢低采购，市场交投活跃度会有明显提升。 美联储加息配合期镍 库存 盘整，整个五一假期市场利空消息笼罩，同时因为国内市场的逐步恢复，上海地区货源流…
【导语】伴随五一假期的结束，镍市场“金三银四”传统消费旺季也逐步告一段落，而五一假期期间，利空消息频出，市场态度谨慎，加之供需基本面的弱平衡局面出现，卓创资讯预计，短期镍价下行趋势已成定局，下游逢低采购，市场交投活跃度会有明显提升。美联储加息配合期镍库存盘整，整个五一假期市场利空消息笼罩，同时因为国内市场的逐步恢复，上海地区货源流出，需求无明显增长点，最终市场认为镍价下行通道或打开。美联储加息带动美指 伦镍首当其冲承压下行五一假期期间，市场利空消息频出，商家聚焦美联储动作，最终美联储公布5月利率决议，美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%，符合市场预期。尽管市场对美联储加息已经做足了心里准备，伦镍也一直抗压下行，但当消息落地，美元指数止跌反弹实现高位盘整走势后，伦镍再次下行，拖累国内市场心态。
虽然伦镍2022年有异动情况出现，在从图中我们不难看出，美指与伦镍的反向走势，尤其是2022年3月开始，伦镍与美指走向“分歧”明显，而伴随美指站上100关口之后，伦镍应势下跌表现不佳。节前伦镍收于31990美元/吨，而节后首日（5月4日夜盘）伦镍收于30615美元/吨，假期期间下跌1374美元/吨，跌幅为4.3%。伴随美联储加息落地，市场预估美指会维持偏强走势，这在一定程度上施压有色市场，尤其是存在“虚高”成分的伦镍，会首当其冲出现跌势，这对国内商家看空心态指引作用明显。期镍库存止跌反弹 供应紧张局面缓解2020年以来，期镍一直是去库存状态，这主要是因为海运、全球格局等方面的变化导致。但值得关注的是，进入2022年之后，期镍库存出现了明显止跌趋势，尤其是在3月镍价异动走势结束之后，社会库存、期货库存都出现了止跌迹象。
数据显示，节后首日（5月5日）LME镍库存73608吨，增加1224吨，注销仓单9684吨，注销占比13.16%。图中也明显看出，国内外期镍库存虽处于低位，但下行趋势已经不明显，且2022年以来下行空间收窄明显，这对镍价的支撑作用变得非常有限。新能源汽车数据亮眼 三元材料电池装机量却反转市场对于镍需求缺口预估主要来自于新能源行业，而新能源汽车数据近几年确实表现喜人，中汽协数据显示，3月新能源汽车产销分别达到46.5万辆和48.4万辆，1-3月，全国新能源汽车产销129.3万辆和125.7万辆，同比增加均为1.4倍，市场占有率达到19.3%，但伴随镍价、钴价的持续上行，三元材料装机量占比却出现了冲高回落态势。
根据卓创资讯测算数据看，2015年至今，三元材料电池装机量出现了明显冲高回落，高点出现在2020年的61%，但在2022年一季度，三元材料电池装机量占比仅有41%。新能源汽车销量喜人，更多的是油价上行带动，但三元材料电池本身除了蓄电里程长之外，自燃、寿命短等劣势也比较明显，市场基本回归理性后，镍需求缺口预计会收窄。同时，值得关注的是，印尼地区高冰镍、湿法镍持续放量，海运问题缓解，进口镍市场占有率增加后，镍市场供应端短缺状况会被弥补，这会加速镍价下行。供小于求局面缓解 镍价下行或成定局传统消费旺季结束，不锈钢粗钢排产进入280-290万吨/月的平稳状态中，需求端缺口逐步收窄的同时，供应端因为高冰镍、湿法镍放量也缓解了此前供应紧张局面。而消息面上，全球海运逐步恢复，国内物流运输也趋于正常，进口镍流入量增加，在很大程度上缓解供小于求的局面。与此同时，宏观消息面上美指偏强震荡，有色集体承压，商家看空心态持续升温，最终导致，镍价“虚高”部分短期有较大下行风险。
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