华泰期货煤焦钢矿期货日报20220415：宏观利好释放
【导读】钢材：宏观利好释放 提振市场信心 观点与逻辑： 昨日螺纹2210合约宽幅震荡收于5004元/吨，涨幅0.62%，热卷2210合约震荡偏强收于5160元/吨，涨幅0.58%。现货方面，昨天各地现货价格涨跌不一，其中北京地区价格较昨日稳中有涨10-20元/吨，成交环比有所好转，上海地区价格较昨日稳中有降20元/吨，成交不好，杭州地区价格跟涨期货，但成交一般。昨日全国建材成交15.95万吨。昨日钢联…
钢材：宏观利好释放提振市场信心观点与逻辑：昨日螺纹2210合约宽幅震荡收于5004元/吨，涨幅0.62%，热卷2210合约震荡偏强收于5160元/吨，涨幅0.58%。现货方面，昨天各地现货价格涨跌不一，其中北京地区价格较昨日稳中有涨10-20元/吨，成交环比有所好转，上海地区价格较昨日稳中有降20元/吨，成交不好，杭州地区价格跟涨期货，但成交一般。昨日全国建材成交15.95万吨。昨日钢联公布钢材产销存数据，供给方面，五大成材总产量988.6万吨，周环比减少1.11万吨，其中螺纹产量307.29万吨，周环比减少2.47万吨，热卷产量321.27万吨，周环比增加1.84万吨；消费方面，五大成材表观需求995.61万吨，周环比增加34.12万吨；库存方面，五大成材总库存2334.47万吨，周环比减少6.95万吨。从数据来看，钢材产量有所回升，但回升缓慢，总库存无太大变化，受疫情影响物流运输受阻，厂库小幅累积，钢材消费有所好转，后需继续关注需求情况。整体来看，国内钢材产销受疫情影响，整体消费处于历史低位，国常会提及“适时运用降准等货币政策工具”，近期政策频频释放利好房市，预计相关政策还将持续发力，在宏观向好的支撑下消费端未来回暖有望，持续关注消费数据，关注疫情出现拐点后的做多机会。策略：单边：关注疫情拐点的做多机会跨期：无跨品种：无期现：无期权：无关注及风险点：疫情防控情况、宏观及地产、原料价格、俄乌战争局势。铁矿石：市场交投情绪一般，铁矿维持震荡逻辑和观点：昨日铁矿石期货震荡运行，主力合约2209收于901.5元/吨，较上一交易日上涨1元/吨，涨幅0.11%；现货方面，京、曹港两港进口铁矿全天价格涨跌互现，市场交投情绪一般，成交尚可。两港昨报：PB粉1005元/吨，纽曼粉1020元/吨，超特粉741元/吨。成交方面，全国主港铁矿累计成交89.5万吨，环比下降4.9%，本周平均每日成交95.5万吨，环比下降11.6%；远期现货累计成交138.5万吨（12笔），环比上涨35.8%，本周日均成交91.5万吨，环比上涨6.4%。整体来看，短期疫情仍是很大的干扰因素，受到疫情的影响，铁水产量小幅上升，铁元素持续去库，港口库存和钢厂库存均有下降，原料短缺局面仍将持续。短期来看，长流程利润偏低影响了生产积极性以及唐山地区部分高炉检修消息都对需求有所不利。综合来看，整体供给不及预期，到港数据也较差，后期随着疫情结束下游有所补库以及政策面对需求的刺激将支撑铁矿价格，因此中期看涨。后续持续关注疫情发展情况以及政策情况。策略：单边：中期看涨跨期：无跨品种：无期现：无期权：无关注及风险点：重点关注政策对市场的干预，海运费上涨风险等。双焦：供给担忧加剧焦炭持续走高观点与逻辑：焦炭方面：昨日焦炭主力合约2205再创新高，盘面收于4234.5元/吨，按结算价涨幅为3.19%；现货方面，现货市场偏强运行，山西地区疫情再度爆发，运输问题仍难解决，除中西部地区焦企因原料不足被动限产外，江苏地区焦企也出现不同幅度限产，焦炭供给端影响扩大；需求方面，钢企开始复工提产，焦炭日耗增加，钢企焦炭库存处于低位运行，钢厂采购较为迫切；港口方面，两港库存小幅增加，港口现货准一级焦参考成交价格3950元/吨。焦煤方面：昨日焦煤主力合约2205走势偏强，盘面收于3242元/吨，按结算价涨幅为1.38%；现货方面，炼焦煤市场偏稳运行。山西清徐县发现多例病例，疫情管控升级，企业办理运输通行证积极性不高，发运仍受限；需求方面，下游焦钢企业的焦煤库存大多处于较低水平，已有焦企因原料不足而限产，后续不排除个别焦企进行焖炉操作；进口蒙煤方面，受五原县初筛两例阳性病例影响，目前甘其毛都口岸及五原工业园区公路外调全部暂停，全员进行核酸，视结果定恢复时间。综合来看，现阶段钢厂逐步恢复生产，焦炭库存低、补库需求旺盛，但疫情造成的运力影响，补库效果不佳，同时原料煤的短缺造成焦企不同程度限产，并有不断扩大趋势，焦炭供给较为紧张。焦煤产地疫情扰动，发运受阻，进口受限，下游需求强劲，焦煤供需紧张局面不变。双焦库存处于同期绝对低位的格局并未发生转变，长期来看双焦价格易涨难跌。山西疫情的加重，让本就困难的运输环节雪上加霜，短期应重点关注运输情况以及终端成材消费，灵活操作。焦炭方面：谨慎看涨焦煤方面：谨慎看涨跨品种：无期现：无期权：无关注及风险点：下游钢材消费，双焦双控，疫情反复，煤炭进出口政策等。动力煤：销售情况一般市场成交冷清市场要闻及重要数据：期现货方面，昨日动力煤期货主力合约2205收于813元/吨，按结算价涨幅为1.32%。产地方面，进入煤炭消费的淡季叠加疫情影响，运输受阻，下游采购主要以刚需为主，产地煤价持续下调，部分区域煤价下调30-50元/吨，销售情况较差，市场观望情绪浓厚。港口方面，目前港口成交较为低迷，随着产地煤价的下调，成本支撑在下移，港口库存累积，出货意愿不强。昨日大秦铁路蓟州段运煤列车脱轨侧翻将使得大秦线检修重新恢复，预计不会推迟，对市场煤价存在一定支撑。进口煤方面，受印尼斋月及澳洲雨季影响，资源较为紧张，煤价仍有支撑，但国内需求低迷，国内外价差维持高位。截止到4月14日，海运煤炭运价指数（OCFI）收于709.59，环比上涨0.52%，需求与逻辑：近期动力煤主产地产量依然维持在相对高位，但受国内疫情持续发酵叠加动力煤消费淡季到来影响，动力煤日耗有所回落，随着日耗的回落，短期动力煤现货价格预计维持偏弱运行，但长期来看，由于国内外煤价的价差较大，导致进口丢失，后续随着疫情的好转，需求回升，预计动力煤的供应短缺问题延续，同时由于动力煤受政策端影响较大，短期仍建议观望为主。策略：单边：中性观望期权：无期现：无关注及风险点：重点关注政策端带来的变化，煤矿的安全与环保检查，煤矿放假日期，煤炭进出口政策，资金的情绪，下游的日耗等。玻璃纯碱：纯碱盘中大涨，短期情绪较强观点与逻辑:玻璃方面，昨日盘面震荡向下，玻璃2209合约收盘价为2020元/吨，下跌29元/吨。现货方面，较上一交易日无大变动，现货整体以稳为主。产销数据方面，交通运输部公布受疫情影响的高速公路服务区要坚持开放运营状态，不得擅自关停，沙河开始有序解封，对现货价格有一定影响。整体来看，玻璃当下仍处于高库存，弱需求的阶段，叠加疫情影响，虽有降准预期加持，但短期情绪仍不稳定。大方向看目前国家稳经济目标以及地产政策不断出台，地产行业有望稳步回升，将带动玻璃需求好转，玻璃价格有望形成阶段性上涨。纯碱方面，昨日盘面临近中午迅速拉升，主力合约盘中最高涨至3205元/吨，收盘价为3138元/吨波动较大，整体较上一交易日涨43元/吨，增仓4.4万手。现货方面，国内纯碱市场运行平稳，价格无变动。需求端来看，多数厂家按需采购，采购积极性不高，但近期受期货上涨、运输有望放开影响，情绪层面有所好转。供应端来看，供应无大变动，杭州龙山停车检修，预计明天恢复。整体来看，在供给刚性，光伏新增装机高速增长背景下，光伏玻璃龙头为提前抢占市场份额，扩产节奏加快。目前光伏玻璃投产节奏有望超预期，光伏玻璃点火将提振纯碱需求，加之降准预期提振市场情绪，短期纯碱价格易涨难跌。策略：玻璃方面：短期中性，中期择低做多纯碱方面：中期择机做多关注及风险点：地产及宏观经济改善情况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修情况等。
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