【导读】一、宏观面镍行情回顾 ▲CCMN现货镍3月走势图 影响3月镍价走势的主要因素在于：俄乌局势剑拔弩张是直接导火索。俄罗斯是全球主要镍生产国和出口国，西方纷纷对俄罗斯实施制裁，市场担心俄罗斯镍供应中断，近一年多来全球镍供需形势悄然发生变化，需求旺盛，库存持续下降，供应趋紧。LME3月期镍上演疯狂暴涨的一幕，多空双方激战，空头受到严重挤兑。一时间市场哗然、…
一、宏观面镍行情回顾
▲CCMN现货镍3月走势图影响3月镍价走势的主要因素在于：俄乌局势剑拔弩张是直接导火索。俄罗斯是全球主要镍生产国和出口国，西方纷纷对俄罗斯实施制裁，市场担心俄罗斯镍供应中断，近一年多来全球镍供需形势悄然发生变化，需求旺盛，库存持续下降，供应趋紧。LME3月期镍上演疯狂暴涨的一幕，多空双方激战，空头受到严重挤兑。一时间市场哗然、恐惧情绪交织，LME紧急叫停镍交易。伦镍异常波动遭遇质疑，严重背离基本面，市场在谨慎清淡交投中一度冷却下跌。价格巨幅波动下，产业链正常生产交易受抑明显；我国作为全球最大的镍消费国，大量镍资源需要对外进口，且其中多数都是以LME镍价作为定价基准，镍价异动使得现货企业失去了稳定的价格参考，"定价锚"稳定诉求不断强化。相关专家表示：“镍期货事件”凸显了推进相关有色金属品种期货国际化的重要性和紧迫性，下一步要加速推进我国镍期货国际化进程，提升我国大宗商品定价能力。沪镍后市并不明朗，进入短暂的整荡整理期。3月从宏观层面来看，俄乌政治地缘战争导致高通胀继续，在俄乌战争大背景下欧美经济体制裁俄罗斯致使俄对外物流不畅，引发能源和部分商品供应短缺担忧；国内疫情处于严峻时期，部分城市封控升级，物流受阻叠加运费上涨市场流动性减弱，成交率低。近期，俄罗斯表示向“不友好”国家购买俄罗斯天然气要用卢布结算，欧盟进口的天然气中约40%来自俄罗斯，这导致欧洲天然气价格暴涨30%以上。欧盟对俄罗斯发起制裁后，被俄罗斯列入“不友好”国家名单。这也引发人们对金属可能同样适用这一规定的担忧。二、CCMN3月伦镍走势图
▲CCMN3月伦镍走势图伦敦市场流动性极度低下，在本月遭遇大规模逼空之后，市场再次陷入僵局，自从该金属恢复交易以来，市场极度缺乏流动性，使得镍价面临着不稳定的价格波动。3月7日，油价暴涨20%,伦镍当日暴涨72%,收盘50300美元，创下有史以来最大单日涨幅，绝对价格更是几乎逼近07年以来高点。对此，伦敦交易所设立了涨停板。三、伦镍3月库存情况
▲CCMN伦镍3月库存走势图如图所示，由于需求暴涨，镍库存持续走低，LME伦敦金属交易所数据显示镍库存报72390公吨较前一日减少180公吨。四、不锈钢窄幅震荡受疫情影响有色金属的现货运输提货等都出现了延后的状况，现货成交冷清，目前镍的主要下游不锈钢和新能源行业基本都是供需双弱局面，疫情导致主要不锈钢现货市场基本处于停滞状态，下游采购稀少，三元前驱体也受到原料价格大幅上涨影响，采购意愿不强，且有减产的计划。随着镍矿价格持续上调，镍铁价格表现坚挺，304不锈钢成本重心持续上移，但短期不锈钢消费疲弱，供需陷入僵局，自身基本面无驱动，等待疫情好转之后消费提振。五、2022年4月镍市展望近期美国强劲的就业数据推动美元走高，美联储5月预计加息50基点，镍价在经历“暴涨暴跌”巨幅波动下，下游部分冶炼厂成本压力急剧升温，现货下游部分企业已经开始出现减停状态，产业链供需明显受抑。镍价异常表现令交易机构和多数实体企业交易难以正常运行，市场成交清淡，贸易不畅，伦镍后市走势仍存各种可能性，还需谨慎回避风险，市场期望伦镍回归理性交易。此外，印尼新增镍项目的投产主要是为了满足电池、汽车等下游领域不断增长的需求增量。新能源汽车的蓬勃发展给镍市场带来了巨大的消费预期，随着双碳目标的提出，清洁能源在能源结构中的占比提升，以及全球电动汽车迎来发展高潮，因此，我们应对后市寄予乐观态度。长江有色金属网温馨提示：清明假期将至建议回避风险；投资者须谨慎操作；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网仅供参考）
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