文：光大期货王珩
沪铝震荡走高，现货市场升水坚挺，价格向上修复，成交量部分回落。国储抛铝传言被证实，抛储方式以每月月底公开招标的形式卖给下游企业，并持续到12月底。最终抛储规模预计会在20-60万吨水位上，月抛储量波动范围预计在3-10万吨之间。6月供给端扰动包括内蒙、云南、广东与贵州等多地限电减产，6月产量相比5月降至320.5万吨，预计抛储规模短期难以弥补限产带来的缺口。
当前电解铝社会库存延续去库节奏，本周库存减少2.9万吨至89万吨，去库速度进一步放缓。市场处于消费旺季尾期，消费边际下滑后基本面将缺乏推动铝价持续上行的动力，预计未来一段时间内铝价仍会维持震荡走势。另外，近期云南降雨量有所回升，有效缓解了水电动能不足以及火电用电负荷情况，后续关注云南限产影响淡化的具体时间点。随着国抛储消息落地，国家保供稳价工作将逐步进行，内外政策短期将对铝价形成较强的冲击效果。
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