光大期货交易内参2021/6/2
能源化工类
原油（钟美燕）：
周二油价盘中呈现上涨突破，其中WTI7月合约收盘上涨1.40美元至67.72美元/桶，涨幅为2.11%。布伦特新换9月合约收盘上涨0.93美元至70.25美元/桶，涨幅为1.34%。SC2107以438.0元/桶收盘，上涨2.8元/桶。6月1日，欧佩克决定保留此前的协议不变，在7月份将继续增产。根据计划，欧佩克+将在6月和7月增产35万桶/日和44.1万桶/日。欧佩克+并没有就伊朗重返油市进行讨论，伊朗是否会恢复石油供应目前尚无定论。此外，沙特将继续解除其今年早些时候宣布的100万桶/日的自愿减产计划。此外，欧佩克+声明指出，欧佩克+确认将于7月1日举行下一次部长级会议，该组织尚未讨论8月份的产出战略。欧佩克会议结果在预期之中，整体基调是延续之前的温和增产路径。因而从时间节点来看7月1日的会议将更为重要，将决定接下来欧佩克的决策。另外随着美国假期数据的逐步公布，成品油消费好于预期得到验证，目前市场呈现成品油与原油联动上涨的格局，油价亦获得支撑。油价来看，突破后的回踩不需要担忧，我们认为油价后续将有更近一步上行的空间。
燃料油（杜冰沁）：
周二，上期所燃料油主力合约FU2109收涨3.77%，报2534元/吨；低硫燃料油主力合约LU2108收涨2.52%，报3290元/吨。国内从6月12日起开始征收轻质循环油（LCO）进口消费税之后，中国从韩国的LCO进口量预计将减少。韩国炼油厂计划将部分过剩的LCO混合到其VLSFO油池中，因此从6月底开始其VLSFO供应将增加约10万吨。韩国SK能源和双龙石油公司也表示会将少量LCO混合到VLSFO油池中，将各自的VLSFO生产能力分别提高至5万和3万吨。低硫方面，目前新加坡市场低硫燃料油供应端压力依旧存在。而由于下游新加坡船用燃料市场低迷，用于调和含硫量0.5%船用燃料的低硫调和组分的需求也在下降。高硫方面，高硫燃料油的预期供应增量会有所减少，叠加未来几个月发电厂消费跟随季节性上涨，则市场有望从当前弱势中企稳反弹。此外，美国地区炼厂需求的回升对目前承压的高硫燃料油市场存在一定支撑。
橡胶（朱金涛）：
昨日天胶盘面弱势震荡，截止日盘收盘RU09合约下跌55元至13345元/吨，NR主力下跌55元至10760元/吨。卓创资讯调研数据显示，截至5月31日，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为9.58万吨，较上期走低0.29万吨，跌幅2.93%。近期仍以出库为主，不过较前期出库放缓，入库依然有限，除个别交割品外。一般贸易库16家样本库存较上期减少0.53万吨，跌幅1.02%。近期出入库均较有限。当前天然橡胶主产区陆续开割，供应端逐步放量是确定性事件。需求端国六新规即将来临重卡销量火爆局面难以持续，此外汽车产销将迎来3个月的季节性淡季，轮胎终端需求不佳将倒逼轮胎厂开工下调，需求存边际走弱预期。在基本面供强需弱预期下后期天胶难改低位震荡走势，主力RU2019合约13000-15000元/吨区间震荡为主。6月份需要重点关注主产区开割初期原料放量情况，如果国内云南以及泰国南部供应快速恢复正常，恐引发盘面再度探底。
沥青（朱金涛）：
昨日沥青强势反弹，截止日盘收盘主力合约2106收于3278元/吨，较前一交易日上涨114元/吨。上周综合开工率为48.7，环比增加3.3个百分点。炼厂样本库存112.7万吨，周环比增5.5%；社会样本库存86.73万吨，周环比下降1.4%。基本面来看，6月部分炼厂计划排产沥青，预计资源供应量小幅上涨，但短期刚需释放仍缓慢，沥青价格上涨受限，但成本端支撑尚可，沥青市场价格仍有望维持稳定。
乙二醇（周遨）：
昨日华东乙二醇现货价格5180元/吨，较前一日涨145元/吨。浙石化新装置原计划5月底投料，但目前该计划继续推后，受新产能延期影响盘面近期表现偏强。加上主港库存维持低位，港口到港量水平不高，聚酯负荷仍在高位，乙二醇短期供需维持紧平衡，预计价格表现坚挺。后续关注新装置开车进度。
聚烯烃（周遨）：
昨日华东PP拉丝价格8500元/吨，较前一日持平；华北LLDPE价格7750元/吨，较前一日跌50元/吨。PP方面，成本面来看，油价高位震荡，对聚丙烯成本面支撑较强。基本面来看，未来随着新装置投产的继续投产和净进口的增加，预计供应会呈现宽松趋势。从下游制品库存以及传统需求情况看，6月份需求相对偏淡，下游开工难有明显提升。预计PP市场呈现供应相对宽松、需求相对偏弱的情况，价格震荡为主。PE方面，目前PE供需面矛盾较为明显，虽然石化及港口库存压力不高，但中间商库存有所累积。下游方面买涨不买跌心态明显，对原料采购意向整体一般。随着新产能的逐渐释放，进口供应的陆续回归，以及下游传统淡季的来临，PE价格或将维持弱势。
甲醇（能源化工组）：
国内甲醇市场偏弱整理，港口和内地均有下滑。港口市场方面，现货随盘面震荡走低，关注外盘装置、进口到港、内地流入港口货量等情况。内地市场方面，上游库存累积，西北产区部分新价下调，山西及鲁南局部行情走弱。5月初至今，华东整体进口到港在68.07万吨附近，部分到港未卸货物暂未统计在内，以太仓、连云港、南京及浙江等方向为主，其中伊朗、委内瑞拉等地货物占比最大；华南港口整体进口在14.15万吨附近，以广州、东莞及福建方向为主。5月进口量与4月基本持平。从甲醇期价来看，重心回落至2500元附近，后期继续深跌空间有限，逢低试多为主。
尿素（张凌璐）：
昨日尿素期货主力合约价格围绕2338元/吨附近宽幅震荡，收盘价2345元/吨，小幅下跌0.04%。现货市场继续坚挺，山东、江苏、安徽、辽宁、山西等地市价上调10~20元/吨，河南、河北市价上调40~60元/吨。供应方面，企业装置故障依旧较多，尿素日产量也维持在16万吨以下，再加上企业库存持续低位，提振厂家涨价心态。需求方面，部分地区农业走货持续跟进，工业复合肥、胶板厂仍存刚需。国际方面，本轮印标RCF公司确认购买56.5万吨货源，数量偏低导致盘面走势出现反复，但6月中旬印度或发布新一轮招标的预期将给市场心态带来提振。整体来看，尿素基本面坚挺，市场货源依旧偏紧，印标结果以及后期印标预期或给盘面带来较大波动，预计尿素期货价格日内将维持高位区间震荡，后期有望继续走强，警惕期价高位回落风险。
纯碱（张凌璐）：
昨日纯碱期货价格大幅上涨，主力09合约涨幅4.71%；远月01合约收盘价2441元/吨，涨幅3.52%。现货市场稳中偏强运行，轻质碱价格相对稳定，重质碱价格上调50~100元/吨。供给端，部分企业检修结束恢复生产，另有部分企业减量生产，行业开机率稳定在80%左右。需求端稳中向好，部分浮法玻璃和光伏玻璃生产线点火，对重质碱消耗存在增量支撑。整体来看，纯碱市场基本面偏强，后期在供给端夏季检修、需求端稳中向好的支撑下，纯碱期货价格中枢有望继续上移，但需警惕纯碱受到政策、玻璃期价回调等因素的负面影响。
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