来源：期货日报
作者：张田
在9月1日下午召开的2021中国（郑州）国际期货论坛对外开放论坛上，清华大学社会科学学院经济学研究所所长汤珂以“大宗商品的价格与输入性通胀”为主题发表了演讲。
期货日报记者了解到，去年下半年以来，全球大宗商品价格加速上行，国内市场在供给受限推动下，也经历了一轮大宗商品价格上涨。汤珂表示，本轮大宗商品价格回升主要受需求推动，虽然全球生产有所恢复，但恢复速度远落后于需求，导致供需缺口加大。全球零售和工业增加值增速差不断拉大，导致工业品供需缺口加大，进而推高工业品和大宗商品价格。同时，美元贬值也对全球大宗商品价格产生明显的推升作用，通胀压力上升和实际利率下降则对金融属性较强的大宗商品价格产生影响。
对于国内市场而言，“与以往周期不同的是，本轮大宗商品价格主要的需求来自海外。”汤珂介绍，一方面，海外直接产生对大宗商品的需求；另一方面，海外通过对中国商品的需求，间接产生对大宗商品的需求。当前，国际大宗商品价格上涨在一定程度上也影响到国内商品的价格。国外价格预期输入或影响到我国通货膨胀和商品价格造成“输入性通胀”。
对于如何应对大宗商品价格的上涨，汤珂表示，首先是尽量保障供给。特别是对于供给主要在国内的大宗商品，建议加大产量。另外，增加供给弹性，为避免下游企业利润降低出现大面积亏损，可考虑通过退税、税费减免等措施帮助其恢复生产和供给。其次是适当增加汇率弹性，降低外部输入性通胀压力。在美元贬值趋势下，适当程度的人民币升值能够有效地降低进口价格，减轻输入性通胀的压力。再次，对于中下游企业适当增加金融支持或财政补贴，以缓解因上游原料涨价造成的成本上升的冲击。最后，集中国内现货交易市场，健全发展期货交易所，并有效衔接二者，降低交易成本，给国内企业创造利用期货市场套期保值来对冲现货价格不利变动影响的机会，逐渐增强对国际大宗商品市场的辐射力。加强衍生品价格发现机制建设，培育和鼓励更多实体企业参与套期保值。
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