研报正文
一、行情回顾与操作建议
纸浆期货主力合约前结算价为 5768 元/吨，收盘价为5734 元/吨，小幅下跌0.59%。山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，部分业者暂不报价。市场部分含税参考价：银星 5800-5850 元/吨。其余品牌报价较少。实单实谈。
文化用纸方面，双胶纸厂陆续发出涨价函，计划2 月、3 月分别提涨100-200元/吨，提振市场信心。包装用纸方面，白卡纸随着春节前市场赶工，订单陆续进入尾声，市场交投氛围陆续减淡。生活用纸方面，多数纸企开工稳定，市场供应充足，下游刚需备货为主。
智利 Arauco2024 年 2 月份木浆价格显示，针叶浆银星持平于760 美元/吨;阔叶浆明星持平于 650 美元/吨;本色浆金星暂未报价。截至1 月25 日，中国纸浆主流港口样本库存量为 184.8 万吨，环比下降 2.5%。
供应端维持高位进口，港口库存处于近年中位水平，期货仓单量偏高。需求端，下游受节前备货行情提振，企业库存水平下降为主，但对浆价提振作用有限。短期主力合约区间震荡运行。
二、行业要闻
1 月 24 日，中远海运特运在大连接入经营第二艘全球最大77000吨多用途纸浆船“GREEN RIO GRANDE”轮。不到一个月前，中远海运特运刚接入该船型的首制船“GREEN SANTOS”轮。“GREEN RIO GRANDE”轮总长225.0 米、宽 32.26 米、型深 21.0 米，设计航速15 节，续航能力25000海里。该轮货舱均为箱型，开口均为敞口型，2-7 舱为背载式舱口盖，1、8 舱为液压折叠舱口盖，货舱配有转轮除湿机，可充分保证纸浆货品运输质量和安全。该轮甲板配备 4 台单体克令吊，除满足纸浆客户装载要求外，还适装高铁列车、风电设备、新能源汽车、大型机械设备、超长超重钢管桩结构等货物。
为保障新能源车运输安全，该系列船增加了“一对一”温度监测和预警系统。近年来，中远海运特运积极进军纸浆运输市场，倾力打造“三核三链”之纸浆物流产业链，服务全球大型商品浆产品出口，和全球各主要纸浆厂商开展紧密合作，并结合货物特点量身订制纸浆船型，着力打造世界一流纸浆船队，先后已接入经营20艘62000吨和 5 艘 68000 吨多用途专业纸浆运输船，除“GREEN RIO GRANDE”轮、“GREEN SANTOS”轮外，2024-2025 年该公司还将陆续接入77000吨级多用途专业纸浆运输船 18 艘。据悉，该公司已布局72000 吨和85000吨等其他系列多用途专业纸浆运输船的发展。
2024 年 1 月 25 日，玖龙纸业广西北海基地PM 50 成功出纸，新增未涂布文化纸产能 55 万吨/年。据了解，该纸机由福伊特提供，幅宽9,850mm，设计车速 1,800 m/min，生产克重范围在60-120g/m²的全木浆未涂布文化纸。该基地近日还投产了一条 20 万吨/年的化学机械浆线，为PM50提供配套原料。
根据玖龙集团此前年报公布，其北海基地规划三条浆线和四台纸机。三条浆线分别是 20 万吨/年化机浆线、60 万吨/年化机浆线和 110 万吨/年化学浆线。四台纸机线分别是80 万吨/年牛卡纸机、55万吨/年文化纸机、120 万吨/年食品级白卡纸机，以及年产20万吨/年纸袋纸机。
其中， 80 万吨/年的牛卡纸机已于去年四季度投产，其余尚未投产的两条浆线和两台纸机按照规划将于2024-2025 年陆续投产。玖龙集团原有两台再生级未涂布文化纸机，年产20 万吨的PM 21 位于江苏太仓基地，年产 25 万吨的 PM 28 位于广东东莞基地。
三、数据概览
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