研报正文
第二部分市场研判
【交易策略】
今日铁合金价格小幅回落，但尚未跌破前期震荡区间。硅铁主力02合约收盘6954，幅度-2.36%，跌168，单日减仓11485手；硅锰主力02合约收盘6598，幅度-1.49%，跌100，单日增仓4470手。
硅铁现货方面，今日硅铁成本端维持稳定，现货价格无较大波动。厂家反应目前接单情况尚可，下游需求保持稳定，硅铁仍维持高生产低利润状态。贸易商存在库存压力，涨价意愿不高。金属镁市场整体表现谨慎。钢厂利润小幅修复，但硅铁需求依然疲弱，成交情况一般。
硅锰现货方面，钢招基调明朗后，零售端成交情况改善不佳，操作意愿相较谨慎，厂家因成本缘故，继续降价意愿不高。供应端，市场供应量变化不大，其中内蒙开工稳定，个别检修厂家恢复生产，产量小幅上涨;宁夏开工率略有降低，部分存在检修，生产利润收缩，成交基本以盘面套保为主，厂家观望情绪浓。广西开工持续低位，大部分停产厂家表示暂无复产意愿，观望后市成本变化。
下游对市场看弱情绪较浓，采购心理价格偏低。此外，新余12月招标计划量800吨(11月招标量100吨)，11月23号标。虽然行情仍无起色，但随着原料端行情有所好转以及后期需求陆续释放，硅锰企业较低价格出货意愿也并不强烈，预计或依然保持区间震荡。
单边：预计保持震荡偏弱概率较大。
套利：观望。
期权：观望。
【重要资讯】
1.据海关数据，2023年10月中国含硅量大于55%硅铁出口量为27954.535吨，较9月增加1769.242吨，环比增加6.76%。较去年同期36587.582吨减少8633.047吨同比下降23.6%。2023年1-10月合计出口32.41万吨，较去年同期减少25.39万吨，同比下降43.93%。
2.欧洲央行管委温施表示，如果投资者押注宽松货币政策削弱了央行的政策立场，欧洲央行可能不得不再次加息。市场对进一步加息可能性减弱持乐观态度，并预计欧洲央行存款利率最早将于明年4月从目前的4%水平首次下调。上个月，欧洲央行在其紧缩周期中首次维持利率不变，同时警告称，他们必须在足够的时间内保持利率不变，以使通胀回到2%的目标。一些官员表示，这排除了明年上半年采取行动的可能性。
3.11月20日讯，国家气候中心气候变化监测表明，今年10月份是有气象记录以来的连续第五个同期最暖月份，10月全球平均温度较1991至2020年（气候基准期）同期的平均温度偏高0.52℃，较上一个高温纪录（2015年10月）偏高0.1℃。对于中国和亚洲高山区（25-50°N,65-105°E），气温偏高尤为明显，分别较1991至2020年同期平均温度偏高1.25℃和1.36℃。
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