研报正文
行情回顾：
UR2401合约收于2383元/吨(+15,+0.63%)，品种总持仓量为443346手(-5911)，仓单数量6063张(+30)。山东01基差87元/吨(-38)，01-05合约月差179元/吨(+2)。
现货概述：
今日国内尿素价格走势整体持稳运行，市场变动较为平淡。供应方面，目前尿素行业负荷仍维持高位，近期部分装置检修及气头尿素停车，导致供应略有减少，但日产量依然处于同期高位，供应相对充足，而企业库存依旧偏低，待发量充足状态下，挺价为主。
需求方面，受保供稳价政策以及期货市场风控政策影响，市场采购紧迫性下降，目前下游多关注磷复肥会议对后市的影响。
山东主流价2470元/吨(-30)
河南主流价2530元/吨
山西主流价2380元/吨
内蒙通辽主流价2660元/吨
东北主流价2640元/吨
江苏主流价2500元/吨(-20)
策略建议：
暂时观望。随着采暖启动，煤价企稳并有所反弹，合成氨价格相较于尿素表现坚挺，成本端形成一定支撑。尿素装置阶段性复产与检修均有，预计11月底气头减产后，尿素供给会出现明显边际缩量;淡储节奏依市场价格调整，复合肥冬储生产原料采购进度较慢，未来负荷提升后对尿素需求将有所增加。虽供需边际向好，但政策对市场情绪的压制需要消化，持续关注市场反馈情况。
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