基本面趋弱 短期燃料油预计震荡偏空运行

期货资讯 2023-11-02 11:05

【导读】研报正文每日观点1、基本面:巴以冲突反复、不确定性较高,预期成本端油价仍受支撑;………

来源:大越期货作者:大越期货

研报正文

每日观点

1、基本面:巴以冲突反复、不确定性较高,预期成本端油价仍受支撑;俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量持稳叠加中东出口高硫预期增加,新加坡供给压力显现;中、美炼厂进料需求走弱,中东、南亚发电需求步入淡季;偏空。

2、基差:新加坡高硫380燃料油折盘价3166元/吨,FU2401收盘价为3267元/吨,基差为-101元,期货升水现货;偏空。

3、库存:新加坡高低硫燃油库存1954万桶,环比前一周增加0.77%,库存仍处于5年均值下方;偏多。

4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空。

6、预期:成本端油价回落叠加燃油基本面趋弱,短期燃油预计震荡偏空运行为主。

影响因素总结

利多:

1、近期受巴以冲突影响,国际油价企稳回升,油价对燃油单边驱动预计走强。

2、OPEC会议决定坚持减产至2024年底,沙特与俄罗斯宣布将自愿减产期限延长3个月,减产对油价的提振效果仍在持续。

3、亚太地区日韩等国采购低硫燃油发电向旺季过渡期,需求逐步回升。

利空:

1、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入淡季,高硫发电需求逐步回落。

2、近期全球航运活动低迷,低硫船用油需求表现疲弱。

主要逻辑和风险点

1、主要逻辑:地缘风险因素或推动成本端原油价格走强,高低硫燃油基本面延续分化,预期短期燃油将跟随原油震荡运行为主。

2、风险点:巴以冲突局势缓解、俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期。

OPEC减产,全球原油重质化趋势受阻,高硫燃油产出下滑;俄罗斯高硫燃油出口西方受阻,欧盟制裁下,中长期随着俄炼厂开工率下滑,新加坡供给压力或减轻,但是近期供给压力有所反弹。

巴以冲突升级,欧洲柴油近期趋于紧张,柴油裂解价差抬升,对低硫生产的分流作用或再次显现。

关联品种燃料油所属公司:大越期货关联品种燃料油所属公司:大越期货关联品种燃料油所属公司:大越期货关联品种燃料油所属公司:大越期货

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