研报正文
市场分析
海外尿素价格：截至10月13日，散装小颗粒中国FOB报375美元/吨（0），波罗的海小颗粒FOB报347.5美元/吨（0），印度小颗粒CFR报402.7.5美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报405美元/吨（+2.5），东南亚大颗粒CFR报407.5美元/吨（-2.5），巴西大颗粒CFR报410美元/吨（-2.5）。
尿素周度产量及开工率：截至10月13日，全国周度尿素产量124.3万吨（+1.53），山东周度尿素产量15.25万吨（+0.65）；开工率方面：尿素企业产能利用率82.54%（+1.01%），其中煤制尿素：82.01%（+0.87%），气制尿素：84.18%（+1.48%）。本周期新增2家企业计划检修，下个周期预计1家企业计划检修。
生产利润：截至10月13日，煤制固定床理论利润-105元/吨（-65），新型水煤浆工艺理论利润344元/吨（-60），气制工艺理论利润515元/吨（-60）。本周煤头成本持续走高，然而现货价格弱势下行，使得周内煤头企业利润空间收窄明显。气头成本保持不变，因为现货价格震荡走低，企业利润随之下行。
尿素检修计划：截至10月12日，煤制样本装置检修量为12.17万吨（+1.02），下周预计1家企业计划检修，1-2家企业预计复产；气制样本装置检修量为0.09万吨（-0.55），下周暂无企业计划检修；长期停车样本企业共计7家（0），总产能359万吨（0），周度损失产量7.62万吨（0）。
尿素库存：截至10月11日，国内尿素样本企业总库存量为43.99万吨（+11.87）,环比增加36.96%；尿素港口样本库存量为25.2万吨（+3.3），环比增加15.07%。
需求：截止10月11日，尿素企业预收订单天数4.53天（+.018）；国内复合肥产能利用率32.72%（-6.8%），三聚氰胺产能利用率为60.66%（-7.79%）。
策略
中性：本周尿素现货维持在2300元/吨左右，较国庆节前价格下跌约100-150元/吨。
生产方面，部分新增产能投产，尿素开工率回升明显。
库存方面，样本企业库存为43.99万吨，环比增加36.96%，贸易商报价纷纷下调。
需求方面，随着尿素企业国庆订单逐渐收尾，下游驻足观望，新单成交清淡，不断压低尿素成交；但随着现货价不断下跌，逐渐接近下游心理预期，低价交易成交好转。
整体而言，现货价格最近或反复波动，期货市场建议中性对待，关注基差状态与淡储情况。
风险
日产变动、现货成交氛围、出口政策变动、淡储意向变动、国际市场变化。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/28473.html，转载请注明来源