光大期货有色金属类日报

期货资讯 2023-10-12 10:32

【导读】隔夜LME铜震荡偏弱,价格下跌0.35%至8001美元/吨;SHFE铜上涨0.0………

铜:

隔夜LME铜震荡偏弱,价格下跌0.35%至8001美元/吨;SHFE铜上涨0.03%至66650元/吨;现货进口窗口继续打开。升贴水方面,10月11日LME0-3月调期费维持贴水77.5美元/吨;昨日国内平水铜上涨10元/吨至升水75元/吨。库存方面,昨日LME铜库存增加8150吨至179675吨,增量主要在荷兰仓库;SHFE铜仓单减少427吨至5098吨;BC铜维持在780吨。宏观方面,美国9月PPI同比增长2.2%,大超预期的1.6%,连续第三个月超预期上涨,较8月的1.6%大幅反弹,为4月以来最大的同比增幅,虽然美联储多位官员表态11月可能会暂停加息,但从数据来看,通胀依然顽固,存在加息的必要,这也暗示美联储紧缩时间比市场预期要长;国内方面,地方政府再融资债券加速发行,提振市场信心。基本面方面,据Mysteel调研显示9月精铜杆需求超预期,10月铜价进一步下跌下有望小幅提振,但9月开始进入铜管企业淡季,大型企业甚至10月开始做明年生产计划,预计铜管开工率偏低位运行,铜板带开工预期下滑,铜棒则有提振预期。巴以地缘政治事件给全球经济带来一定的不确定性,内外基本面预期偏弱下铜价保持弱势运行,静待宏观情绪的改善。

镍&不锈钢:

隔夜LME镍跌0.73%,沪镍跌0.36%。库存方面,昨日 LME 镍库存减少24吨至43086吨;国内 SHFE 仓单减少141吨至5546吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水增加50元/吨至50元/吨。下游需求方面,不锈钢当前面临高库存和高成本的矛盾,社会库存和仓单库存都处在几个月以来的高位水平,叠加当前需求偏弱,有不小的消化压力,成本压力较大,钢厂面临减产压力,原材料端镍铁库存较高叠加进口大增使得价格小幅下跌,近日菲律宾镍矿价格有所下调,支撑将有所减弱。新能源汽车方面,乘联会9月新能源车国内零售渗透率36.9%,较去年同期31.8%的渗透率提升5.1个百分点,当前部分电池厂及材料厂排产仍环比有不同程度的减少,抑制对硫酸镍需求,MHP有望进口缓解紧张氛围。镍价压力体现在供应增量+需求偏弱运行,成本端支撑将有所减弱,当前价格或震荡偏弱,谨防海外风险因素扰动。

氧化铝&电解铝:

隔夜氧化铝震荡偏强,AO2311收于3036元/吨,涨幅0.66%,持仓增仓2869手至75961手。沪铝震荡偏弱,AL2310收于19085元/吨,跌幅0.05%。持仓减仓1451手至21.32万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格继续涨至2968元/吨。铝锭现货升水收至100元/吨,佛山A00报价19170元/吨,对无锡A00贴水170元/吨。下游铝棒加工费多地持稳,新疆南昌广东无锡上调30-60元/吨;铝杆1A60多地上调100元/吨,6/8系加工费下调38元/吨;铝合金ADC12及A380下调50元/吨,ZLD102/104及A356下调150元/吨。节前市场情绪转弱,涨幅收敛;节内外盘影响偏弱,但劳动力市场超预期表现给予美联储11月加息新的筹码,社库累库表现给予节后现货市场流通减压。综合预计短期铝价窄幅震荡整理,建议投资者谨慎观望,择机进行移仓换月。着重关注11月节点,西南枯水表现是否带来新的供给减量;以及美联储加息预期走高后,警惕届时海外宏观情绪带来的阶段性影响。

锡:

沪锡夜盘主力涨0.64%,报212370元/吨,仓单减少341吨至6,328吨。LME涨1.20%,报24925美元/吨,LME库存减少20吨至7,540吨。现货市场,小牌对11月贴水800-200元/吨左右,云字对11月贴水200-升水400元/吨附近,云锡对11月升水400-1000元/吨左右。11-12价差110元/吨,12-01价差-160元/吨,内外比价至8.52。在连续两个交易成交火爆后,昨日现货成交有所走淡。长假期间,冶炼厂正常生产,对外发货增加,社会库存季节性走高。LME长期期间库存续累,且累库幅度较大,直至昨日国内开盘才有出库动作,海外需求羸弱远超预期。海外需求的弱势将导致进口窗口难以关闭,国内即使后续延续去库,但价格走势仍将偏弱。

锌:

沪锌夜盘主力持平,报21295元/吨,仓单减少300吨至1.11万吨。LME跌0.64%,报2465.0美元/吨,LME库存减少1,850吨至8.91万吨。上海0#锌对2311合约报升水320-330元/吨,对均价贴水20元/吨;广东0#锌对沪锌2311合约升水250元/吨左右,粤市较沪市贴水80元/吨;天津0#锌对2311合约报升水350-420元/吨附近,津市较沪市升水40元/吨。11-12价差+140元/吨,12-01价差+120元/吨,内外比价至8.64。节后现货市场成交清淡,下游补货意愿一般。长假期间下游长单出库量维持,进口到货增加,库存累增幅度大于去年同期。节后沪伦比走势回归,国内供需格局延续小缺口,价格走势更多取决于进口多寡,单边难以走出趋势性行情,或以宽幅震荡为主。

硅:

11日工业硅震荡偏弱,主力2311收于14190元/吨,日内跌幅0.21%,持仓量减仓3012手至51310手。百川硅参考价15502元/吨,较昨日下调68元/吨。其中#553各地价格区间涨至14550-15500元/吨,#421价格区间涨至16100-16500元/吨。最低交割品#421价格涨至14100元/吨,现货贴水收至40元/吨。国庆期间无外盘影响,节后继续遵循内盘逻辑运行。随着临近换月期,在现货端还存在较强支撑下,短期期价有望向现货逐步回归,存在阶段上调的可能;但11月仓单集中注销,市场关注焦点由现货转移至当月仓单去向,届时盘面压力化为隐藏供给释放,同时下游对硅价触底后,将敲响中长线价格回调的警钟。建议投资者短期内警惕期限回归风险,提前进行移仓换月的准备,后续做好仓位管理、择机逢高布空。

碳酸锂:

昨日碳酸锂期货主力合约涨1.9%至15.59万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价维持16.9万元/吨,工业级碳酸锂平均价维持15.6万元/吨,电池级氢氧化锂维持15.8万元/吨,基差约1.3万元/吨。消息面,乘联会9月新能源车国内零售渗透率36.9%,较去年同期31.8%的渗透率提升5.1个百分点。据中国汽车动力电池产业创新联盟,9月我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh,环比增长5.6%,同比增长37.4%,合计销量为71.6GWh,环比增长10.1%,合计出口13.3GWh;我国动力电池装车量36.4GWh,同比增长15.1%,环比增长4.4%。据悉,部分现货价格有所上调,部分厂家有挺价意愿。供应方面,受到生产积极性减弱影响,据smm预计10月产量为38613吨,环比减少7%,同比增长13%。需求方面,部分电池厂及材料厂排产仍环比有不同程度的减少,据mysteel,10月铁锂排产呈现小幅微降,其中储能方面有所转弱,三元排产高镍继续环降。库存方面,截止10月7日,总库存环比减少4.4%至6.17万吨,其中,下游库存减少23.6%至1.34万吨,中间环节库存减少16.5%至1.41万吨,冶炼厂库存环比增加13.6%至3.42万吨。需求不及预期已经逐渐被市场认可,而供应端的扰动或能对价格起到一定支撑作用;但需要注意,价格支撑也容易受到新项目投放,下游库存消化不畅和国际市场扰动。因此,当前来看,价格上下均有一定压力。

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