小麦等替代价格上涨较多 玉米预计下跌空间有限

期货资讯 2023-08-30 14:35

【导读】小麦等替代价格上涨较多 玉米预计下跌空间有限,研报正文【第一部分 市场信息】【第二部分 行情研判】玉米:美玉米底部震荡,成本支………

来源:银河期货作者:银河期货

研报正文

【第一部分市场信息】

【第二部分行情研判】

玉米:

美玉米底部震荡,成本支撑较强,进口利润较高,美玉米9月进口利润658元/吨。巴西和乌克兰进口成本也较低,9月巴西进口价格2206元,略低于美玉米价格。截止8月24日,美玉米出口累计3677.88万吨,本周对中国没有进口,对中国进口累计达到742.29万吨,占比20.5%。今日北方港口平仓价稳定,基本2800附近,南方港口玉米稳定。

上周稻谷拍卖成交溢价降低,85%成交率。由于南北方港口玉米库存偏低,玉米大量上市仍要一段时间,玉米现货较强。但9月中旬华北玉米大量上市,且进口玉米增多,8月拍卖的稻谷9月陆续出库,玉米现货会下跌。

01玉米由于贴水较多,且今年种植成本较高,小麦等替代价格上涨较多,01玉米预计下跌空间有限。市场预期山东玉米开秤价在2800元附近,关注新玉米上市价格以及深加工上量情况。预计华北新玉米上市,现货会下跌较多,目前华北价格在3100元/吨左右。

淀粉:

山东深加工到车辆今日减少,今日现货成交一般,淀粉现货偏强,山东地区淀粉基本在3420元附近。上周玉米淀粉库存降低,本周厂家库存为87.1万吨,较上周减少3万吨,月降幅3.3%,年同比降幅15.6%。

目前淀粉价格主要看副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在900元附近,最近副产品继续上涨,副产品贡献在980元。

今天华北玉米到车辆减少,山东玉米现货略涨,淀粉现货也上涨。最近11月淀粉跟随玉米上涨,11月淀粉涨幅较大,一旦华北玉米大量上市,企业开机率会大幅增加,淀粉库存会增加,淀粉现货会下跌较多。

【交易策略】

1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。华北小麦价格继续上涨,华北玉米现货偏强。预计01玉米回落空间有限,关注01玉米回落做多机会,2600附近布局多单。

2.套利:多11玉米空11淀粉,入场点320-350,出场点250以下。或多01玉米空01淀粉,入场点340以上,出场点300以下。

3.期权:卖出c2401-C-2760期权。

【第三部分相关附图】关联品种玉米所属公司:银河期货关联品种玉米所属公司:银河期货关联品种玉米所属公司:银河期货

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