兰格研究:更大力度逆周期调节利好钢市

期货资讯 2023-08-17 14:49

【导读】兰格研究:更大力度逆周期调节利好钢市,7月份国内钢材需求疲弱,从一个侧面反射出中国经济恢复动能有所走弱,后劲不足,因此………

新近公布的钢材市场关联指标数据显示,之前的市场强预期尚未转化为强现实,今年7月钢材的国内需求较为疲弱。其中7月份规模以上工业增加值同比增长3.7%,1-7月份全国固定资产投资同比增长3.4%,均为小幅增长,且环比增速也低于正常水平。从一些消费钢材的重要领域来看,1-7月份全国房地产开发投资同比下降8.5%,较1-6月份降幅扩大0.6个百分点;7月份全国汽车产量同比下降2.2%,环比下降6.2%(中国汽车工业协会)。虽然下降数据尚未波及到钢材出口,尤其是未波及到多数耗钢产品出口,但考虑到全球PMI连续11个月处于收缩区间,全球贸易活动低迷,因此也不可掉以轻心。

7月份国内钢材需求疲弱,从一个侧面反射出中国经济恢复动能有所走弱,后劲不足,因此解决国内需求不足已经成为当前迫切事项。由此可以预计年内会有更大力度的逆周期调节政策出台。

1.货币政策更加宽松。主要发力点在于继续“双降”。今年8月15日,央行公开市场操作再次降息,分别下调1年期MLF利率和7天逆回购利率15、10个BP。预计年内还有可能进一步降息,并且有可能全面或结构性“降准”,以释放更多流动性,满足合理资金需求,支持经济复苏。有观点认为,新的“降准”有望在10月以前落地,幅度可能25个基点左右。

2.房地产政策优化调整。7月24日中央政治局会议明确,要适时调整优化房地产政策。中央定调以后,各主管部门和各级政府纷纷行动,陆续出台了系列措施,如取消购买限制、降低住房贷款利率、降低首付等。考虑到今年前7个月全国商品房销售面积继续负增长(-6.5%),购房景气指数持续下降,以及居民加杠杆意愿不强,提前还贷(住房贷款)等实际情况,年内在房地产政策方面有可能放出“大招”:一是全面放开限购,包括在一线城市取消所有限购措施;二是降低存量房贷利率。如果这两项政策能够在近期落地并逐步生效,势必会促进年内商品房销售和房地产投资的增长。

3.美联储激进加息可能画上句号。没有疑问,决策部门加大逆周期调节力度,一些大力度政策措施出台生效,一定会促进国内钢材需求增长。还不仅如此,从国际经济环境来看,今年7月美联储加息之后,本轮激进加息可能会告一段落。譬如高盛就预计美联储或将在下个月跳过加息,年内不再加息,并将于明年第二季度首次降息,预计每季度降息25个基点,最终基金利率将稳定在3-3.25%。美联储停止加息的理由主要是其核心通胀趋势的放缓。数据显示,美国通胀率上涨3.2%,低于预期,核心消费者价格指数(剔除能源和食品成本)年增长率为4.7%,这就使得美联储继续加息变得不再必要。如果美联储停止加息,甚至在不远的将来转为降息,就会使得世界经济加快复苏,提振全球贸易活动。这对于中国钢材出口和耗钢产品出口,都是一个好消息。(兰格专家陈克新原创文章,转载请注明出处)

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