2022年丁腈橡胶年度数据盘点

期货资讯 2023-01-19 15:24

【导读】2022年丁腈橡胶年度数据盘点,关键数据解读1、2022年丁腈橡胶价格重心明显下行2022年价格方面来看，自20………

【导语】2022年随着新装置的投产，国产丁腈橡胶供应能力进一步提升，然年内下游产业压力较大，对于丁腈橡胶的需求较差，供需矛盾突出导致丁腈橡胶价格自4月下旬开始高位下行。2023年丁腈橡胶市场仍面临来自供给增长和需求增速偏缓的影响，预计2023年中国丁腈橡胶价格波动区间或仍低于2022年。

关键数据解读

1、2022年丁腈橡胶价格重心明显下行

2022年价格方面来看，自2020年4月份开始的牛市已经基本结束，2022年丁腈橡胶步入熊市状态，年内丁腈橡胶呈现高位震荡下行走势，受交易衰退影响，4月下旬后出现一轮显著下跌行情，价格由技术性熊市转为趋势性熊市。主要与年内供需基本面的转变息息相关，年内伴随新装置投产，丁腈橡胶供应量明显增加，但下游需求量在外部约束条件限制下出现下滑，供大于求的基本面矛盾导致丁腈橡胶价格重心显著下行。以华东市场兰化3305E为例，截至2022年12月30日收盘为14600-14700元/吨，较年初下跌38.19%，年均价19026元/吨，同比下跌11.47%。

2、生产利润虽有下滑，但仍处丁二烯下游产品首位

丁腈橡胶的主要原料为丁二烯和丙烯腈，理论计算生产1吨丁腈橡胶需0.7吨丁二烯以及0.3吨丙烯腈。丁二烯作为主要原料，其下游还包括顺丁橡胶、丁苯橡胶、SBS等产品，而丁腈橡胶在丁二烯下游消费占比中不足5%，体量小于其他丁二烯下游产品且自身盈利空间较大。因此2022年虽丁腈橡胶利润跌幅明显下滑，但相较于丁二烯其他下游品种而言，丁腈橡胶仍是丁二烯下游产品中盈利居于榜首的产品。卓创资讯丁腈橡胶利润模型显示，截止到2022年12月底丁腈橡胶年均生产利润同比下滑22.26%。价格是利润最敏感的因素，价格的趋势与利润的趋势基本一致，价格走高一般伴随着利润的逐步抬升，反之亦然。

3、国产供应增加、进口下滑

产能及产量方面，2022年中国丁腈橡胶产能同比增长14.58%。主要是2022年兰州石化丁腈橡胶装置扩能3.5万吨。伴随产能的增长，2022年国内丁腈橡胶亦产量有所增加，2022年中国丁腈橡胶总产量同比增长18.80%，全年产能利用率较2021年增长3.01个百分点。进口量方面，随着国内丁腈橡胶自给率的进一步提升且内需受到一定制约，丁腈橡胶进口量下滑。预计2022年中国丁腈橡胶进口量约下滑16.11%，进口依存度较2021年约下降6个百分点。

4、下游消费量下滑，出口量乐观增长

内需方面，2022年整体汽车行业表现并不乐观，相对应管带制品及密封件等领域需求增长承压；另外房地产行业不景气相对应保温发泡材料行业开工水平亦不及去年；从而导致丁腈橡胶下游消费量缩减，2022年中国丁腈橡胶下游消费量同比下滑约2%。而出口方面，2022年受国内需求限制、部分海外需求释放、国产货源供应充裕以及出口套利空间的吸引，部分生产商瞄准国际市场，出口呈现大幅增加态势。预计2022年中国丁腈橡胶出口量同比增长约104.35%。

2023年丁腈橡胶市场展望：

2023年来看，于经济周期而言，2022年大宗商品面临“供给冲击、需求收缩、预期转弱”三重压力，流动性由放转收、库存周期由补到去、经济周期由牛转熊是大宗商品价格转势的主要逻辑。2023年三重压力依旧，供应相对稳定，需求仍待刺激。而对于丁腈橡胶自身基本面的供需而言，2023年丁腈橡胶市场仍面临来自供给增长和需求增速偏缓的影响，这就决定了丁腈橡胶市场年均价从趋势上是下行的。因此预计2023年中国丁腈橡胶价格波动区间或整体低于2022年；同时考虑西北装置预计6月份大修影响，预计上半年价格重心或高于下半年。

卓创资讯2022-2023中国丁腈橡胶及氢化丁腈橡胶市场年度报告

3年价格预测

5年供需趋势预测

10年供需数据

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