2023年1月19日，期货日报：“郑商所2022年度高级分
【导读】2023年1月19日，期货日报：“郑商所2022年度高级分析师”系列访谈之五：专访格林大华期货菜系高级分析师刘锦,期货日报记者跟格林大华期货菜系高级分析师刘锦相识源于湖北、湖南的菜系调研，认识这………
要保持探索求真的精神期货日报记者跟格林大华期货菜系高级分析师刘锦相识源于湖北、湖南的菜系调研，认识这么多年来，每次相见都会觉得她对市场很专注，对行业最新消息的捕捉及时且精准。刘锦自己也常说，干一行爱一行，做精做专，让国内企业用好期货工具，让研究落地，才是分析师的价值所在。刘锦毕业于江西农业大学，研究生所学专业是农产品销售和流通。在校期间，她更多关注农产品销售流通环节。期货是什么？这对当时的她来说陌生且遥远。然而，2011年10月，机缘巧合下，她进入格林大华期货研究部，开始从事油脂油料的研究分析工作。入职后不久，适逢2012年12月郑商所油菜籽和菜籽粕期货上市，于是她开始了漫长的菜系产业服务之路。由于是新品种上市，基础数据少，缺乏数据库，刘锦开始自己收集整理与粮油相关的基础数据，构建油脂油料期货品种的数据库和分析体系。郑商所当时开展了大量的新品种上市推介会，并组织会员单位深入湖北、湖南、两广、青海和内蒙古等地展开实地调研。借此机会，刘锦对油菜籽的播种及生长过程中的株距测量、果荚确认、产量推算，油厂压榨生产环节的成本、榨利推算，下游销售情况、水产养殖情况、饲料添加比例、配方调整，产业政策执行和变迁等一系列产业链问题，进行收集整理和逻辑梳理，最终形成了自己的研究体系。“研究工作不能坐而论道，办公室里不能发现市场矛盾，不能察觉产业格局变化，一定要走出去，走在一线，让研究落地，制定切实可行的风险管理方案。”为了更好地服务实体，刘锦每年都要组织产业客户和专业投资者去油厂、去港口、去销区、去贸易商集中区进行实地采访和调研，获取一手信息和数据。产业目前处于什么发展状态，发展规模如何，发展过程中是否有共性难题？油厂、贸易商等经营主体当下的风险点在哪里？通过实地调研和走访，让分析逻辑更加清晰、核心逻辑更加准确。同时，通过对宏观经济规律的分析、基本面的供需情况摸底，从而对企业经营风险敞口确立，基于当下核心矛盾，推演未来逻辑演变，为产业客户提供符合自身经营特点的风险管理方案，为公司业务发展提供源源不断的智力支持。“2015年，国储菜油开始通过拍卖流向市场，市场上流通着大量菜油，但是随着国储库存降低，两湖和两广地区的油菜籽种植面积不断萎缩。进口方面，加拿大成为中国最大的进口来源国。”刘锦告诉记者，综合考虑当时的情况，他们帮助相关菜籽油贸易企业制订了2016年度采购计划，在盘面建立虚拟库存，企业盘面建仓价位在5750元/吨，后续企业在6500元/吨平仓，整体期货盘面盈利750元/吨。企业当年整体的现货采购价在6700元/吨，通过期现结合，企业整体采购成本5950元/吨，对现货采购价进行了良好的成本降低，期货市场发挥了良好的套期保值作用。“2020年，为预防疫情初期对商品行情形成利空冲击，我们的油脂客户在春节前及时进行了调仓，或者通过备兑期权策略来应对风险。2022年，全球供应链问题凸显，我们在2022年5月开始建议油脂产业链客户逢低买进，再次进入虚拟库存备货阶段，为企业降低成本、稳定供应链起到积极作用。”刘锦如是说。最后，她表示，郑商所的高级分析师评选折射出市场对期货人才的需求，预判风险并形成有效的风险管理策略成为分析师决胜的重要因素，各大期货公司也更加重视期货研究工作，研究部门已经上升到期货公司的核心战略部门。“从长远发展角度来看，期货公司要想走得更远，研究力量需要加强，研发转化成实际动力也是重中之重，研究一定要从产业中来，到产业中去，保持探索求真的精神，发现产业发展的拐点，制定适合企业的风险管理策略，赢得客户，为期货公司竞争力添砖加瓦。”刘锦说。（记者谭亚敏）
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