华泰期货燃料油日报20221115：原油再度回调，燃料
【导读】市场要闻与重要数据 1. 上期所燃料油期货主力合约FU2301收跌0.69%，报2880元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2301收跌1.76%，报4744元/吨。 2. 当地时间14日，匈牙利总理府部长古亚什·盖尔盖伊表示，匈牙利政府已决定成立一个独立的能源部，并将于12月1日开始运行。古亚什·盖尔盖伊称，在俄乌冲突爆发后，能源危机已经成为匈牙利乃至整个欧洲最重要的问题，匈牙利政府…
市场要闻与重要数据1. 上期所燃料油期货主力合约FU2301收跌0.69%，报2880元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2301收跌1.76%，报4744元/吨。2. 当地时间14日，匈牙利总理府部长古亚什·盖尔盖伊表示，匈牙利政府已决定成立一个独立的能源部，并将于12月1日开始运行。古亚什·盖尔盖伊称，在俄乌冲突爆发后，能源危机已经成为匈牙利乃至整个欧洲最重要的问题，匈牙利政府正在进行部门结构调整，以应对不断飙升的能源价格。3. 当地时间11月14日，波兰政府接管了俄罗斯天然气工业股份公司持有的欧波天然气公司的股份，后者负责经营俄罗斯向欧洲东部输送天然气的“亚马尔-欧洲”管道波兰段。俄气持有该公司48%的股份。波兰发展与技术部在当天公布的一份新闻稿中称，应波兰国内安全局要求，该部部长布达已下令成立临时强制管理机构，接管俄气在欧波天然气公司的所有股份，以确保天然气运输相关的关键基础设施的安全。4. 美国白宫：美国欢迎欧盟和英国对伊朗实施的最新制裁。5. 俄乌爆发冲突后，欧洲的一些传统买家对俄罗斯的部分原油避而远之，但俄罗斯可能已经在阿联酋找到了一个重要的新出口渠道。船舶跟踪数据显示，Suezmax型油轮塔希提号（Tahiti）从摩尔曼斯克的北极出口码头装货后，本月早些时候在阿布扎比国家石油公司的Ruwais炼油厂卸载了约70万桶俄罗斯原油。6、波罗的海干散货运价指数周一下滑至逾一周低位，受海岬型船运费下跌打压。波罗的海干散货运价指数下跌30点或约2.2%，至1325点，为11月4日以来的最低水平。海岬型船运价指数下跌98点或约6.4%，至1446点。海岬型船日均获利下跌812美元，至11995美元。巴拿马型船运价指数上涨30点或约1.8%，至1667点。巴拿马型船日均获利上涨268美元，至15003美元。超灵便型散货船运价指数下跌16点，至1197点，连续第16个交易日下跌。核心观点■ 市场分析昨日原油价格再度出现回调，目前市场仍处于多空交织的状态，要持续突破仍面临诸多阻力。在原油端区间剧烈震荡的背景下，燃料油自身基本面缺乏足够的上行驱动。具体而言，高硫燃料油依然面临来自供应端的压力。其中，俄罗斯燃料油发货量还未出现大幅下滑的迹象。低硫燃料油则面临秋检结束后来自炼厂端的供应增量，天然气价格大幅回落后对低硫油市场的利好效应也有所减弱。整体来看，我们预计FU、LU单边价格短期呈现区间震荡走势，如果原油企稳反弹FU存在一定的修复空间，但在俄罗斯供应显著下滑前空间或有限。■ 策略FU、LU单边价格中性偏多，但暂时观望为主，等待原油企稳；关注LU-FU价差由高位收缩的机会■ 风险原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；低硫燃料油国产量超预期；LU仓单大幅增加；FU仓单量大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；冬季电厂端低硫燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油出口超预期
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