期货日报:饲料原料价格上涨 生猪价格下跌 养殖

期货资讯 2021-07-07 00:00

【导读】原标题:期货日报:饲料原料价格上涨 生猪价格下跌 养殖企业利用期货工具稳定生产 记者 谭亚敏 7月3日,由大商所主办、中原期货承办的“DCE·产业行·走进中原 河南饲料油脂生猪产业链期货论坛”在河南省新乡市举办。与会企业人士表示,今年以来,生猪出栏量猛增,猪肉价格下行,加之玉米和豆粕价格大涨,深加工和养殖企业面临玉米和豆粕价格上涨的压力,部分企业利用…

原标题:期货日报:饲料原料价格上涨生猪价格下跌养殖企业利用期货工具稳定生产

记者谭亚敏

7月3日,由大商所主办、中原期货承办的“DCE·产业行·走进中原河南饲料油脂生猪产业链期货论坛”在河南省新乡市举办。与会企业人士表示,今年以来,生猪出栏量猛增,猪肉价格下行,加之玉米和豆粕价格大涨,深加工和养殖企业面临玉米和豆粕价格上涨的压力,部分企业利用期货工具进行套期保值,或是利用“保险+期货”来规避风险。

市场预计玉米深加工产能仍有增长空间

“当前国内玉米价格以弱势运行为主,主要是因为深加工库存高企,东北地区囤粮主体加速出货,但下游需求不及预期,饲用替代使用量持续增加。供给方面,主产区近期的高温高湿天气使得玉米霉变风险有所提高,仓储成本及资金利息成本使贸易商囤粮风险提升,促使贸易商加急出货。”中原期货玉米高级研究员陈昱允告诉记者,北方港口价格略有反弹,主要是由于北方港口作业船较少,汽运及铁路运输略有上量,其中包括部分定向水稻陆续到货,北方港口玉米库存高但上量较为缓慢。南方港口现阶段进口陆续集中到港,压港情况严重,包括进口玉米、小麦、大麦,贸易供应转宽松,整体成交不及预期,但进口及囤粮成本高企对价格触及成本线时有支撑作用。整体而言,国内贸易价格处于南北倒挂状态。

卓创资讯粮食产业链主管邹俊认为,今年玉米深加工行业产能仍有增长空间,但受限于市场整体需求,深加工产品产量趋于稳定,每年对玉米的消费量预计稳定在7000万吨左右。

“养殖需求方面,华北、黄淮产区猪价的连续下跌影响了养殖户的补栏积极性,同时禽类养殖也处于亏损周期。在养殖利润持续低迷的情况下,饲料成本高位振荡迫使养殖户更改饲料配方,尤其调高了小麦、大麦、稻谷及进口谷物的使用比例。此外,由于产业链对近期玉米价格下行预期较强,下游仍旧观望等待时机采购。”陈昱允说。

邹俊认为,深加工产能继续增加,受利润下行影响,开工率将明显下降,深加工需求或出现负增长,未来增长明显放缓,饲料产业继续复苏,长期饲料需求依然看好,能量原料需求增长,但饲用玉米用量受限于自身价格缺乏优势。2021年国内玉米市场供应缺口有望被替代品补充,而有效供应是关键,产销矛盾或加剧。新季玉米上市后预计供应充裕,将有一定结转库存。

对于玉米的后市,陈昱允认为,预计7月上旬玉米价格以偏弱走势为主,价格下跌至采购意愿临界点后,7月下旬有望止跌回升。

“中短期来看,新季小麦价格对玉米价格支撑力度低于预期,新季玉米上市前处于供应压力释放期,贸易商阶段性采购使得价格呈现振荡下行走势。8月下旬市场资金压力减弱,新陈玉米交接空档,价格上行概率较大。新季玉米成本高于往年,但贸易商对新粮收购更为谨慎,新季玉米上市后上涨概率较小。国内外玉米价格联动性逐渐增强,应该密切关注国外粮价的变化。”邹俊说。

关于豆粕,中华粮网首席研究员李飞介绍,北京时间7月1日凌晨公布的美国农业部季度库存报告与种植面积报告,出人意料地调低美国新季大豆播种面积及季度库存数据,对国内外油脂油料市场带来显著利多,国内豆粕期现货也因此大幅上涨。但国内豆粕现货市场供过于求的格局短期难有转变,在经过短暂的反弹之后,豆粕价格后期仍有回落风险。需要注意的是,7—8月是美豆生长关键期,在美豆旧作及新作库存均处于历史低位的情况下,天气异常极易带动美豆及国内油脂油料市场出现短时明显上涨行情。进入四季度,在节日需求提振下,豆粕下游需求将明显好转,国内豆粕市场预计将有一定的上涨空间。

养殖企业避险需求增加

春节过后,猪价一路振荡下跌,五一、端午节等假期也未能刺激猪价明显反弹。猪价由年内的高点18.5元/斤跌至7.1元/斤。据国家发改委监测,按照6月21日至25日的平均猪价计算猪粮比,全国平均猪粮比已经达到4.9:1,正式进入一级预警阶段,中央和地方将启动猪肉储备收储工作。但经过6月底的价格上涨后,猪价目前重新站回16—17元/公斤区间,猪粮比已回升至6:1左右。目前,无论是外购仔猪育肥还是自繁自养,整个养猪行业已陷入全面亏损阶段。

“目前,大肥和二次育肥仍有一定比例,进口和冷库猪肉供给充足,需求淡季生猪价格仍需要经历很长一段时间底部运行,用时间换空间。未来通过压栏,产能进一步下降,随着猪肉消费旺季来临,猪肉进口放缓,供需有望在三季度达到再平衡。”中原期货高级分析师刘四奎说。

记者从前来参会的养殖企业处获悉,今年上半年,面对生猪现货价格一路走低,产业大多对生猪价格持触底反弹的判断,与之对应现货贸易节奏是压栏待售,不少企业亏损较大。不过,也有企业利用饲料套期保值规避了一部分风险。

豫新投资衍生品部总监陈亚中告诉期货日报记者,当前部分养殖企业对“保险+期货”有了一定的认识,不过从了解到接受,再到主动参加,这需要一个过程。目前已有部分企业参与“保险+期货”项目,也有少部分养殖企业运用金融手段主动管理价格风险。6月下旬,随着生猪价格逼近政府托底收储线,现货价格企稳回升,期货价格也随空头大幅减仓而反弹。当前生猪市场价格预期发生变化,养殖企业销售端风险下降,饲料采购端风险加大,玉米、豆粕“保险+期货”产品需求渐增。

我国是全球第一大生猪生产国及猪肉消费国,生猪出栏量及猪肉消费量占全球的比重均在50%以上。2021年1月8日,生猪期货上市交易,作为我国期货市场上市的第一个活体交割品种,进一步丰富了农产品板块,堪称“舌尖上的期货”,促进市场价格调节机制作用的充分发挥和农业产业集群发展,稳定涉农主体收入。陈亚中认为,生猪“保险+期货”项目受到市场各方的关注,“保险+期货”启动时间早、覆盖面广、创新程度深、业务模式多,风险管理效果十分明显,市场接受度高,这类项目已成为养殖行业管理经营风险的“新宠”。

生猪期货上市后,随着价格发现和套期保值功能的逐步发挥,养殖企业可以利用期货价格安排生产计划,并利用期货市场对冲现货风险,进而推动生猪产业实现稳价、保供,促进产业平稳有序发展。

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