【导读】导语 6月以来正丁烷价格持续处于跌势，下游装置利润纷纷回正，也难以对正丁烷产生明显提振。需求间歇性支撑不足，而供应端压力偏大，正丁烷市场短期难以走出下行通道。 从图上看，正丁烷法制顺酐装置上半年利润充裕，事实上，顺酐装置自2020年4月以来持续处于盈利状态，且盈利水平充裕，可谓正丁烷需求相对稳定的下游装置。受原油及经济环境影响，两者走势存在一定…
导语6月以来正丁烷价格持续处于跌势，下游装置利润纷纷回正，也难以对正丁烷产生明显提振。需求间歇性支撑不足，而供应端压力偏大，正丁烷市场短期难以走出下行通道。从图上看，正丁烷法制顺酐装置上半年利润充裕，事实上，顺酐装置自2020年4月以来持续处于盈利状态，且盈利水平充裕，可谓正丁烷需求相对稳定的下游装置。受原油及经济环境影响，两者走势存在一定相关性，但二季度由于顺酐下游需求受限，顺酐行情出现明显下行，两者价格走势相关性减弱，且利润一度呈现亏损。6月顺酐行情复苏后，正丁烷价格却持续向下运行。
从装置开工负荷率来看，2022年顺酐装置平均开工负荷率在80%以上，其中低点出现在集中检修的4月末，一度跌破60%，高点为目前的89.2%。下游装置开工负荷率较高，且今年有20万吨/年新装置投建，从需求端来看，对正丁烷市场的带动偏正向。不过顺酐对正丁烷的需求相对定向，固定供应较多且稳定，从而淡化了对正丁烷价格的影响。与此同时，正丁烷供应端充裕，库存释放缓慢。6月截至27日，正丁烷山东市场单日资源量超过1600吨，环比5月增量29%。正丁烷市场供应量增加主要是由于烷基化装置开工负荷率提升所致。从5月末至6月末，烷基化装置全国周均开工负荷率提升7.19个百分点，山东周均开工负荷率提升9.11个百分点。供应充裕导致正丁烷主力生产企业出货压力增大，库存难存有效释放。另外港口混丁资源充裕，对正丁烷冲击亦较为明显。混丁对正丁烷存在替代作用。由于正丁烷价格偏高，对正丁烷异构等装置来说并非理想原料，目前在正丁烷异构生产领域，以混合丁烷为原料者众。目前混合丁烷价格下降力度也较为明显，主要原因在于：一方面进口混合丁烷资源量充裕，根据卓创资讯船期数据来看，6月截至25日，进口丁烷山东资源量相比5月整月增加了两万吨左右。另一方面混合丁烷与异丁烷亦存在替代关系，而异丁烷资源量充裕，价格互相掣肘。国产混合丁烷局部报盘已跌破6000元/吨，尽管目前与正丁烷价格差距有所收窄，但在部分应用领域仍具有优势，对正丁烷的牵制较大。后市来看，正丁烷供应量虽有缩减预期，但力度有限。烷基化装置开工负荷在竞争压力下存在局部下调，正丁烷产量或小幅受损，预计影响量在100-200吨/日。替代商品的竞争压力短期亦不会消失，且未来CP预期下滑，丁烷进口成本下行力度虽有限，但预期向下。而顺酐方面影响力虽不占据主导地位，但截至27日，顺酐行情在下游需求偏空影响下，已经展开回落，其走势低迷叠加其他利空，对正丁烷采购心态产生制约。综合来看，正丁烷市场短期回暖仍有阻力，低位盘整居多。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/14207.html，转载请注明来源