【导读】期货日报 记者 韩乐 随着西部大开发的不断推进，西南地区近年来经济水平有了较大的提升。交割库是西南地区特色、新型服务业态的核心板块，优化了西南地区经营环境，促进了下游产业集聚与壮大。同时，交割库促进下游企业降低生产经营成本，提升了市场竞争力。 记者了解到，郑商所在西南区域共设置有19家交割库，涉及白糖、菜籽油等品种。作为甘蔗主产区，西南地区是…
期货日报记者韩乐随着西部大开发的不断推进，西南地区近年来经济水平有了较大的提升。交割库是西南地区特色、新型服务业态的核心板块，优化了西南地区经营环境，促进了下游产业集聚与壮大。同时，交割库促进下游企业降低生产经营成本，提升了市场竞争力。记者了解到，郑商所在西南区域共设置有19家交割库，涉及白糖、菜籽油等品种。作为甘蔗主产区，西南地区是白糖期货主要交割区域。当地交割库积极发挥示范作用，在提供优质服务的同时，为交割环节提供重要保障，助力产业企业更好地实现风险管理和稳健经营。作为运输与贸易的连接点以及物流与金融的交汇点，交割库有效推动了西南地区相关产业链高质量发展。结合地域性需求 为周边产业物流仓储提供便利广西壮族自治区是我国白糖主产区，糖业对广西经济的发展起着举足轻重的作用，白糖期货对于促进区域经济的发展和实体企业的持续健康发展有着深远的影响。作为广西地区白糖期货市场重要组成部分，白糖交割库为客户提供仓单注册申请、质检、理货等服务，在交割品质量、等级、仓储等方面提供重要保障，有利于进一步夯实国内白糖产业体系，增强广西糖业发展的稳定性。广西融桂物流集团有限公司钦州仓储分公司（下称融桂钦州）是支持广西白糖产业发展的重要配套专用仓库。自正式投入经营以来，凭着良好的库区设施、先进的设备和科学的管理，融桂钦州每年存储的白砂糖数量占钦州港区总存储量的60%以上，是全国最大的白糖专业仓储物流企业之一。期货日报记者了解到，近5年，融桂钦州白糖平均年入库量约18万吨，占钦州港白糖年入库量60%以上。2021/2022榨季截至目前，融桂钦州有注册交割糖14910吨，预计储存注册交割糖10万吨。“以钦州港为中心，半径250公里以内，覆盖了广西目前种蔗面积的80%、全区72%的制糖企业。”融桂钦州相关负责人表示，由于地理位置的优越性，储存于公司的糖源易集中，且公司具有仓容大、航运便捷的优点，可迅速将所储存的白糖送到销区，避免以往因不必要的长途运输、倒运及二次搬运而出现巨大损失。融桂钦州储运货物，具有运程短、成本低、损耗小等显著特点，已成为西南地区最便捷的出海集转基地。同样，作为白糖交割库的广西北部湾弘信供应链管理有限公司（下称北部湾）自2014年起在南宁、钦州、扶绥、来宾等四地设库，交割库容约18.5万吨，截至目前仓单量累计约39万吨。记者了解到，四地交割库分布在东亚、中粮、农垦、南华等主要糖厂周边，距离糖厂最近的路程仅13公里，附近交通也十分便利，便于白糖的存储和外销运输，有效降低了糖厂、企业存储和运输的成本。北部湾相关负责人表示，郑商所对交割库的选址充分考虑了交易的地域性需求，公司在主要产糖地区崇左的扶绥库点获批交割仓库后，改变了崇左片区白糖交割外调的局面。“由于距市场近、信息获取快捷，交割库又为产区企业提供了及时有效的价格信息和便利的避险通道，可以保障企业安全经营，也增加了糖厂、贸易商的交割需求和交易点的可选择性。”发挥示范作用 为交割环节提供重要保障当前，期货市场服务产业客户、服务实体经济的功能日益显现。实物交割作为期货交易的最终环节，为期货市场的功能实现提供了有利的制度保障，期货交割库也因此承担着极其重要的作用。记者了解到，新冠肺炎疫情发生以来，西南地区交割库充分发挥交割“纽带”作用，助力实体企业抗疫复产。2020年8月，云南广大铁路物资储运有限公司（下称云南广大）被云南省物流与采购联合会授予抗击疫情贡献单位荣誉称号。疫情发生以来，受市场因素等影响，仓单交割量出现下滑。作为白糖期货交割仓库，云南广大快速响应，启动多项设施，在做好疫情防控工作的同时全力以赴保障期货交割业务顺利进行。据云南广大总经理刘瑛介绍，特殊时期，公司一方面重点加强库区巡查监控工作，确保白糖等交割物资安全；另一方面有效整合装卸力量，最大化发挥装卸能力，保障白糖期货交割货物正常流通，全力保证交割库容，满足客户入库需求。此外，公司对整个仓库物资的码垛高度、空余库位进行统筹规划，通过移位、整垛的方式最大化提升库容利用率，为后续入库做好充足准备。“参与期货交割的企业最主要诉求是阶段性的库容需求，可以进行套期保值或者快速回笼资金，降低经营风险。作为交割仓库，我们需要提供充足库容保证期货交割。”刘瑛表示，产业客户或流通客商在期货价格比较合适时，通过在期货盘面建立头寸来锁定利润，部分头寸会在盘面进行交割。另外，在库存压力较大时，如疫情期间，可以通过盘面卖出套保部分现货头寸，这些现货头寸也会部分进入交割。刘瑛告诉记者，在供应严重过剩、库存大幅积压的情况下，期货市场已成为生产企业的重要销售渠道。通过期货进行卖出套保，在完成库存销售的同时，可以锁定销售利润，有利于企业安排未来的生产，同时仓单可以进行转让、质押、充抵保证金、折抵保证金等操作，能够实现资金回流，大大减轻生产企业的资金压力。“对于下游中间流通企业和终端企业而言，在产地的交割库中有足量的仓单，可以做到‘家有余粮，心里不慌’，降低自身的常备库存，减轻原料库存压力和资金压力，也没有库存跌价损失的担忧。缺货时先买现货，买不到现货还可以去交割库注销仓单来满足生产。”刘瑛称。据了解，自2007年成为白糖期货交割库以来，云南广大加强管理，强化服务，保证了交割商品出入库的顺畅和质量安全，仓单交割量稳步增长，企业的利润率也得到了一定提升，如今白糖交割仓库资质已经成为企业的“金字招牌”。交割业务促期现回归 产业链实现多方共赢记者了解到，随着我国期货市场的稳步健康发展和服务实体经济的不断深入，越来越多的企业通过期货市场管理经营风险，实现平稳健康发展。期货交割打通了期货服务实体经济的“最后一公里”，不少产业通过期转现、交割业务实现期现回归，进而多方共赢。“从以往注册仓单的客户群体看，主要为华东工厂、大型贸易商等。”凯欣粮油有限公司（下称凯欣粮油）相关负责人表示，交割业务的仓储、入库费收入给交割库带来了显性收益，给企业经营提供了多方面的业务支撑。“一方面，提供了便利的采购模式，企业可以通过交割或提前期转现进行备货，根据生产经营的需求，把控采购节奏，相比以往到华东采购提货，缩短了物流周期，也提高了头寸管理的效率。另一方面，依托交割库，在有交割手段保底的情况下，供应商愿意进行移库销售。凯欣粮油作为代保管一方，可根据贸易业务需求向其进行采购，利用这种模式提高了菜籽油贸易量。”上述负责人表示，交割业务使得期现结合的操作更易实现，业务难度、各环节风险都大大降低。在他看来，依托交割库开展套保等业务，为本地以及周边的企业作出了良好的示范，同时有利于对交割油的有效利用、消化，促进了菜籽油现货从华东、华南等地区向西南地区的流转。2020年7月27日，西南地区上市公司成都云图控股股份有限公司（下称云图控股）成为纯碱交割的贸易商厂库。该企业利用贸易商厂库的优势探索各种期货工具运用模式，如无风险交割业务、企业自身的套期保值、对外合作套保、对外注册仓单、仓单回购、轻重碱非标套、仓储服务等业务。从交割厂库获批至今，云图控股累计注册仓单总量27.23万吨，其中自用21.108万吨。2021年至今，交割库累计交割出库14万吨左右。“纯碱期货上市后，云图控股首先从无风险交割业务试点开始，逐步探索期货工具的应用。”云图控股期货部负责人蒋宇莺介绍，无风险业务可以为企业节省60元/吨左右的成本。“业务模式上，我们完整实现了套期保值为主、期现套利加贸易、交割厂库运维全套模型。”蒋宇莺表示，一方面，作为尿素下游采购方，云图控股联合上游尿素厂多次进行基差点价和合作套保业务，同时也与交割库周边贸易商进行一口价或基差贸易销售。另一方面，作为纯碱的上游厂家，企业率先使用期现套利模型进行风险测算，成功捕捉多次无风险套利机会。同时，企业把远期销售的基本技巧分享给同行，帮助同行进行期货演练，如合作套保、基差点价等。多年来，西南地区交割库与产业贸易紧密结合，为西南地区企业提供了更多选择，打通了期货市场服务西南地区产业的“最后一公里”。通过套期保值充分利用期货市场，有助于企业扩大生产业务、提高经济效益，进而拓宽企业的经营渠道，巩固相关产业优势，推动产业转型升级，促进区域经济持续健康发展。
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