国信期货:锌继续震荡,镍大涨大跌

期货资讯 2022-05-24 16:04

【导读】周一沪锌主力合约较前一交易日下跌1.05%。俄罗斯过境乌克兰对欧洲输气量仍然比正常水平偏低约三分之一,但欧洲现在处于能源需求淡季,电价波动不大。基本面方面,进口锌精矿加工费仍然处于高位,外盘矿端供给相对宽松,硫酸价格上行,欧洲炼厂利润得到修复,炼厂开工率或上行,外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开,且冶炼有比较好的利润,国内外…

周一沪锌主力合约较前一交易日下跌1.05%。俄罗斯过境乌克兰对欧洲输气量仍然比正常水平偏低约三分之一,但欧洲现在处于能源需求淡季,电价波动不大。基本面方面,进口锌精矿加工费仍然处于高位,外盘矿端供给相对宽松,硫酸价格上行,欧洲炼厂利润得到修复,炼厂开工率或上行,外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开,且冶炼有比较好的利润,国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行,需求端有所恢复,但终端需求仍然低迷。LME库存过低,国内库存虽然开始去库但仍然处于高位。预计锌价短期高位震荡,建议暂时观望。风险点:欧洲天然气供给问题仍需跟踪。

周一沪镍主力合约较前一交易日下跌1.4%。镍近日受宏观影响,资金扰动较大,盘面波动率加大。基本面方面,镍生铁生产目前利润丰厚,随着后期菲律宾雨季结束,镍生铁产量或上行。电解镍方面,进口盈利窗口已经打开。需求方面,不锈钢产量增速下降,终端地产需求难见起色。新能源领域,纯镍溶解硫酸镍持续亏损,硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大,不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。库存方面,全球库存持续低位,对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织,供需偏弱,但低库存对镍价仍有支撑。短期镍价震荡,需要注意低库存加大了镍的波动率,镍价或重回大涨大跌走势,建议暂时观望或控制仓位。

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