方正中期:预计乙二醇区间运行 建议暂且观望

期货资讯 2022-04-20 09:45

【导读】生意社04月20日讯 【行情复盘】 期货市场:周二,原油价格大幅上涨,乙二醇反弹,EG2205合约收4938,涨幅1.98%,减仓1.56万手。 现货市场:基差持稳,现货基差在05合约贴水0-10。 【基本面及重要资讯】 (1)从供应端来看,港口供应压力较大。近期国内装置虽变动较多,但整体供应影响偏小。据悉,远东联50万吨/年的乙二醇装置原计划5月检修,现推迟至6月;浙石化75万吨/年的装置计…

生意社04月20日讯

【行情复盘】

期货市场:周二,原油价格大幅上涨,乙二醇反弹,EG2205合约收4938,涨幅1.98%,减仓1.56万手。

现货市场:基差持稳,现货基差在05合约贴水0-10。

【基本面及重要资讯】

(1)从供应端来看,港口供应压力较大。近期国内装置虽变动较多,但整体供应影响偏小。据悉,远东联50万吨/年的乙二醇装置原计划5月检修,现推迟至6月;浙石化75万吨/年的装置计划近期停车检修;两者对冲之后对当前油制供应影响相对较小。煤制方面,广汇已出聚酯级成品,调试中;建元26万吨/年的装置因原料问题停车,华谊20万吨/年的装置上周五停车,预计持续20天,安徽红四方周一从半成负荷停车,预计短停为主。进口方面,近期沙特合约货抵港集中,进口货源供应偏多。整体来看,国产量整体持稳,但进口量集中抵港下,港口压力较大。

(2)从需求端来看,4月聚酯开工率降负超预期,静待华东疫情拐点。近期聚酯开工率快速下降至78.4%,但考虑到近期华东部分聚酯工厂原料库存低位,但物流不畅导致原料供应困难,后续存被动停车的风险,因此短期聚酯开工率或难言底部,后续何时企稳和反弹主要取决于华东疫情控制情况。一方面,疫情影响终端纺织服装需求;另一方面,疫情导致华东地区物流不畅,产业链存在成品出货困难且原料供应困难的双重压力,产业链各环节开工受不可抗力影响大。目前我们暂时给予4月聚酯83%的开工率水平,5月份若疫情拐点显现,预计产业链自下而上或有一轮较为明显的补库正反馈拉动,谨慎给予5月85%-86%的开工率水平。

(3)从库存端来看,4月18日(周一)华东主港乙二醇库存为108.7万吨(+0.1万吨)。4月18日至4月24日,华东主港预计到货19.2万吨,近期港口出货效率较慢,预计延续累库。

【交易策略】

高库存和终端弱需求压制,期价预计延续低迷,近期或围绕4700-5000区间运行,暂时观望。中长期,在原油不崩塌的前提下,建议等待华东疫情拐点显现后再考虑入场远月多单。

(文章来源:方正中期)

本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/11466.html,转载请注明来源