期现震荡磨底 静待生猪周期拐点!

期货资讯 2022-04-15 17:52

【导读】 下载新浪财经APP,查看更多资讯和大V观点 昨日中央第四批4万吨储备肉开始收储,由于利润空间有限及可能承受的风险较大,本次收储流拍率高达93%,效果并不理想。在能繁母猪产能去化程度并不大的背景下,市场对于猪周期拐点到来时间点似乎存在一定的分歧,盘面价格连续弱势震荡整理。截至收盘,生猪2205合约报收…

行情图 昨日中央第四批4万吨储备肉开始收储,由于利润空间有限及可能承受的风险较大,本次收储流拍率高达93%,效果并不理想。在能繁母猪产能去化程度并不大的背景下,市场对于猪周期拐点到来时间点似乎存在一定的分歧,盘面价格连续弱势震荡整理。截至收盘,生猪2205合约报收12660,收跌0.39%。当下生猪供需、成本利润、仔猪补栏、消费现状如何,未来行情关注关键点在哪?

一、生猪产能对比

决定生猪产能最重要的指标还是能繁母猪数量,2021年能繁母猪的数量由年初一月份4161万头逐月递增至六月份的4564万头。七月份开始逐月递减至十二月份4329万头。今年一月底能繁母猪存栏4290万头,二月底4268万头,总体看能繁母猪产能去化进度并不是很大。从能繁母猪到商品猪出栏周期约需要10个月,这也就决定了下半年生猪存栏数量相比上半年有一定减量。近期母猪产能去化及仔猪补栏情况可以作为供应端重要关注点。

生猪及能繁母猪存栏月度存栏量(单位:万头)

二、消费“不温不火”

当前生猪处于传统消费淡季,消费不温不火,加上疫情的反复使得短期消费端恐难有较大提升。整个三月份样本企业月度平均屠宰量11.4万头/日,月度环比增加15.49%。3月冻品库容率19%,月同比增加2.95%。昨日第四批中央储备肉收储,流拍率高达93%,也间接说明短期猪肉消费需求情况不乐观。

目前生猪现货价格在12.5-12.8元/kg反复,价格有所止跌企稳。仔猪现货价格24.75元/kg,母猪现货价格32.68元/kg,近期并没有大的波动。

三、成本及利润

由于现货价格的回落和前期饲料成本的提高,生猪养殖当前处于亏损状态,其中自繁自养每头亏损531元,外购仔猪养殖每头亏损314元。近期豆粕现货价格的回落使得饲料价格降低,养殖亏损的状况小幅缓解。其中豆粕现货价格4300-4760元/吨,玉米现货价格2793元/吨,环比上月价格有所回落。

四、价差&仓单

截至今天收盘,生猪2205合约基差-160,基差最近贴水差额收窄。2205合约和2209合约价差-3980,不同月份期货价格维持近弱远强格局。期货库存仓单270张,周内无没变化。

五、综合观点

综上所述,生猪供应端近强远弱,未来母猪产能去化还需要进一步跟进。需求端来看,当下处于消费淡季,收储的数量提振有限,且有疫情反复的影响,消费短期难有大的增量。成本利润方面,生猪养殖依旧处于亏损状态。在结合猪周期、宏观的因素,生猪或维持震荡磨底态势。未来可以重点关注母猪产能去化、仔猪补栏、疫情等因素的影响。

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(牛钱网)

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