01商品
【后市分析】：今日小幅上探关键位，整体仍在收敛区间内，中期方向仍需关注收敛后的方向信号，关键位上方建议偏多思路对待，趋势线下方配置空单为主。耐心等待市场方向。
【结构】：震荡中的震荡
数据来源：文华财经
02IF
【后市分析】：目前关键位下方仍是震荡偏空结构，市场并未出现较好题材，后市大概率围绕关键位延续震荡状态，关键位下方观望为主。
【结构】：震荡中的下跌
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、创业板指跌1.2%光伏板块掀涨停潮
截至收盘，沪指平收，深成指跌0.41%，创业板指跌1.2%，沪深两市成交额突破10000亿，为连续5个交易日破万亿。盘面上，装修装饰、玻璃陶瓷、输配电气、国际贸易、工程建设、水泥建材、券商信托、船舶制造、煤炭采选领涨，医疗、电子信息、航天航空、软件服务、造纸印刷、医药制造、文教休闲等跌幅居前。题材股方面，光伏建筑一体化、太阳能、储能、汽车拆解、稀土永磁等领涨，鸿蒙概念、CRO、钛白粉、数字货币、电子车牌、光刻胶、汽车芯片等跌幅居前。（来源：中证网）
2、北向资金净流入30.97亿元
截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入30.97亿元。其中沪股通净流出26.02亿元，深股通净流入4.95亿元。（来源：文华财经）
03沪铜
【后市分析】：盘中冲高回落，重心仍在关键位下方，20日大周期盘面仍处于下跌通道中，关注关键位附近的调整幅度，宏观看后市有色金属利空因素会持续发酵，关注盘面价差状态。
【结构】：下跌中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、中国市场电解铜市场去库趋势扩大
6月24日中国市场电解铜现货库存24.36万吨，较上周四降3.98万吨，较本周一降1.78万吨，市场去库趋势扩大；其上海市场12.06万吨，较上周四降2.52万吨，较本周一降1.29万吨；广东市场8.93万吨，较上周四降0.8万吨，较本周一降0.18万吨；江苏库存1.97万吨，较上周四降0.51万吨，较本周一降0.28万吨。（来源：我的有色网）
2、第一批铜储备投放量不及预期
本次国储局实际抛储的量偏少，但分布的区域较多。这一方面表明国储局通过释放多地货源，满足不同地域铜的需求，可以降低货源的运输成本。另一方面表明国储仓库存在足够的货源，能够支撑后期抛储量的增加。如果铜价依然上涨，国储局在后期有可能增加抛储量。同时，国储铜竞买人的资格要求应为从事铜加工制造业的相关企业，且国储局具有公布竞价中最高成交价的权力。国储局也给了加工企业竞价区间，如果加工企业生产成本压力较大，其竞价的力度将较弱，成交价格有可能远低于最高成交价，反过来亦有利于缓解企业成本上升压力。（来源：金十数据）
3、6月24日各地区现货铜价格汇总
（来源：同花顺）
04SS
【后市分析】：盘中止跌拉升再创新高，多头结构明显，与沪镍保持联动强势，上方空间再次打开，多单仍建议继续跟踪。
【结构】：上涨中的上涨
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、Mysteel海外讯：东京制铁上调废钢采购价格
Mysteel海外讯：东京制铁宣布上调部分工厂废钢采购价格，幅度为1000日元/吨（约58元/吨），执行日期自6月24日起。现田原工厂51500日元/吨（约3011元/吨）；冈山工厂51000日元/吨（约2981元/吨）；九州工厂50000日元/吨（约2923元/吨）；宇都宫工厂49000日元/吨（约2864元/吨）；高松钢铁中心49500日元/吨（约2894元/吨）。（来源：我的钢铁网）
2、6月24日全国各地区不锈钢现货价格汇总
（来源：同花顺）
3、不锈钢现实供需较好，中线预期偏悲观。当前304不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存，虽然中国和印尼300系不锈钢总产量连创历史新高，但300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢供需偏强。（来源：文华财经）
05郑煤
【后市分析】：近期重心延续上涨结构，小周期窄幅震荡，基本面看产能不足仍是明牌，近期监管力度成为资金关注的焦点，后市等待资金博弈结束，市场给出方向。现阶段不宜过分看空。
【结构】：上涨中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、秦皇岛港大同优混（Q5500，A21，V25，S0.4，MT9）平仓含税价报1010元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500，A20，V9，S1.5，MT8）车板含税价报780元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1，MT10）CFR（不含税）报93.5美元/吨，较上一交易日持平。（来源：中国煤炭资源网）
2、国内动力煤市场偏稳运行。前期煤矿事故及建党100周年庆典临近影响，产地安全检查力度加大，各省停产、检修煤矿数量增多。随着全国气温升高，电厂日耗逐渐攀升，民用电负荷提高，叠加今年水电发力不如往年，对终端刚需采购形成支撑，且目前部分区域电厂库存仍处于中低位水平，后期补库意愿或增强。（来源：同花顺）
3、山西责令两家煤矿停产整顿
记者24日从山西省应急管理厅获悉，山西柳林寨崖底煤业有限公司、山西安鑫煤业有限公司被责令停产整顿。（来源：中国新闻网）
4、6月24日各地区动力煤坑口价格汇总
（来源：同花顺）
06玻璃
【后市分析】目前走出收敛区间，小周期多头结构显现，多单建议底仓依托趋势线耐心跟随，上方目标位参考前高附近。
【结构】：上涨中的上涨
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、6月24日各地区玻璃市场价格汇总
（来源：卓创资讯）
2、6月24日各企业玻璃出厂价格汇总
（来源：卓创资讯）
3、华东出货部分厂较前期稍有好转，深加工按需补货，厂库增速较慢，原片厂心态较乐观；华中多数厂家稳价操作，下游社库继续消耗，部分刚需补入，整体产销稍有增加，个别近期计划试探性提涨；华南市场玉峰白玻价格上调1元/重量箱，华南台玻600T/D一线点火复产；西北产销偏淡，部分成交较灵活。生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。淡季累库的影响被盘面消化，随着盘面升温，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长（来源：生意社）
07燃油
【后市分析】：多头结构明显，今日再创新高，通胀逻辑下能源标的仍将延续上涨趋势，后市燃油重心仍将延续震荡上行状态
【结构】：上涨中的上涨
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、新加坡燃料油库存减少57.4万桶
新加坡企业发展局（ESG）：截至6月23日的一周，新加坡燃料油库存减少57.4万桶，降至2340.3万桶的四周低位。（来源：生意社）
2、国际油价冲高触及两年新高位EIA库存数据与API数据相近，均显示原油库存维持大幅下降，开工率有所小幅回落，但开工水平已经处于历史均值，需求在向着疫情影响前的水平缓慢恢复。从季节性来看，目前原油和成品油库存符合往年旺季的趋势，因此夏季需求高峰主导的基本面改善逻辑还在维持。在EIA报告发布前，价格已经提前反应预期，加上近两日美联储态度再度偏鸽派，油价在高位继续持稳．（来源：新浪财经）
3、惠誉评级预期：毛棕榈油（CPO）价格继6月份大幅回调后，今年下半年将进一步下降，这主要是受有利天气条件导致产量增加的影响。此外还有，替代食用油带来的压力，以及印尼拟降低出口征税。马来西亚基准棕榈油现货价格从2021年5月的1150美元/吨左右，跌至6月份的850美元/吨左右。不过，由于疫情限制导致外籍劳工短缺，马来西亚的产出仍低于正常水平。预计，政府将采取措施改善油棕榈园劳动力稀缺的状况，但进展缓慢可能会抑制马来西亚棕榈油产量，从而支撑价格。（来源：隆众资讯）
4、根据目前的涨幅来算，在6月，成品油价格的总涨幅已超过3毛/升，按照50l的油箱计算，6月底加油将比6月初加油贵15元，且仍有增加的趋势，就看接下来国际油价会怎么走。
国际油价方面，美油续创2018年10月以来的新高，站上74美元，但是随着美元回升，油价回吐大部分涨幅，EIA库存大减700多万桶也没能支撑油价，最终美油重新回到73美元附近。除了美元走强之外，伊朗协议据悉已接近最终敲定、以及欧佩克+在下周会议上考虑将8月日产量提高50万桶等消息的传出，也对油价形成压制。（来源：生意社）
08短纤
【后市分析】：盘中高开高走，小周期多头结构明显，趋势线上方偏多思路对待，能化板块利多因素较多，继续关注上方空间。
【结构】：上涨中的上涨
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、短纤价格在成本线附近及装置集中检修供给收缩，对价格有所支撑。但是消费淡季，下游需求偏弱，压制短纤价格。预计短纤价格跟随成本波动，维持区间窄幅震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。（来源：隆众资讯）
2、API数据显示原油库存大幅降低，供应收紧推涨原油，聚酯原料价格跟随走强，但短纤各地区现货报价维稳，故贸易商加大囤货，产销好转。下游纱企、织造企业维持订单发货，纯涤纱及涤棉纱成品库存压力不大，但新单偏少且多为小单，纺织工厂刚需补货，原料维持累库格局。（来源：同花顺）
3、终端方面，内销受618活动影响，表现良好，外贸仍受海运费高企拖累，印度及东南亚地区订单回流多为“散、短、小”单，接单工厂获利偏低。综合来看，淡季氛围下，需求偏弱，下游纺织企业持续累库，倒逼装置检修、减产，因近期原油价格走强，成本支撑尚可。（来源：生意社）
09尿素
【后市分析】：盘中依托关键位再次走强，冲击前高，结构上看关键位上方多头结构明显，上涨量能充沛，依托关键位参考逢低试多，关注后市能否上破前高。
【结构】：上涨中的上涨
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、6月24日各地区尿素现货价格汇总
（来源：隆众资讯）
2、尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6-7月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。（来源：同花顺）
3、郑州尿素期货主力持仓量减少
今日，郑州尿素期货主力UR2109合约日K线收两连阳，收盘报2318元/吨，上涨76元，涨幅为3.39%，成交量为111479手，持仓量减少1205手至75092手。
郑州尿素期货主力UR2109合约持买单量前三名的期货公司分别为国泰君安、中信期货、中信建投。其中，国泰君安买单量为3832手，比上交易日减少860手；中信期货为3504手，比上交易日增加286手；中信建投为3488手，比上交易日增加196手。（来源：郑州商品期货交易所官网）
10 豆油
【后市分析】：盘面于关键位附近企稳，今日冲高回落，结构上看上方仍有压力，做多需谨慎，耐心等待价差信号，若盘中再次跌破关键位可继续关注试空机会。
【结构】：下跌中的下跌
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、美国政府周二发布的气象预报显示，在美国中西部的大豆玉米种植带，干燥天气有利于大豆和玉米生长，但是那些土壤墒情不足的地区例外。6月20日时，中西部北部五个州的土壤表层墒情短缺到非常短缺的比例超过一半，其中南达科塔州比例高达88%，北达科他72%，明尼苏达72%，衣阿华64%，威斯康星53%。在截止到6月20日的两周里，美国大豆优良率从67%降低到了60%，玉米也从72%降低到了65%。（来源：隆众资讯）
2、美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆优良率比一周前降低了2%，和业内预期一致。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月20日（周日），美国大豆播种进度为97%，上周94%，去年同期96%，五年同期均值为94%。大豆出苗率为91%，上周86%，去年同期88%，过去五年85%。大豆扬花率为5%，和去年同期以及五年均值持平。大豆优良率为60%，比一周前低了2个点，低于去年同期的70%，和分析师预期持平。（来源：同花顺）
3、国内进口大豆盘面压榨利润依旧亏损，豆油基差处于历史同期高位，且国内豆油在历史上的高度持续弱于外盘，因此在外盘豆油阶段挤出升贴水后，基差结构对多头资金有利，容易短期跟涨。需要注意的是美豆油估值依旧处于偏高水平，还存在不确定性；美豆生长顺利，因此豆粕依旧缺乏供给驱动，且面临巴西大豆高到港和8月、9月及10月国储释放大豆的预期。（来源：新浪财经）
【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播
直播间微信：cofco3622
中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。
--中粮期货策略交易部总监尹中堃
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4．本研报中所用K线图及价差、、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。
作者：王君 期货投资咨询证号：Z0013698
中粮期货
本文标题是是中粮期货 试错交易：6月25日市场观察，转载请注明来源